金矿收成澳华黄金逆市上升 长江基建防守性强

　　司马敬

　　受美股下跌拖累，恒指裂口低开919点，其后全日于低位徘徊，收市报21,084点，跌1152点，总成交944亿。技术上，大市跌穿重要支持位21,700点，后市走势并不乐观，有很大机会跌穿20,000点水平。联储局为救市无所不用其极，其推出的措施是刺激股市反映的重要因素，惟反弹都只是投资者减持的机会。

　　虽然国际黄金价格已突破1,000美元并持续创新高，但股市气氛欠佳，金矿股亦难以做好，一众国内大型金矿股如紫金(2899)、招金(1818)等录得巨大的累积跌幅，相比之下，比较少投资者留意的澳华黄金(1862)近日股价走势反而相当强劲，昨日逆市上升7.5%并创出历史新高，澳华基本因素不及另外几只金矿股，股价有此表现并不简单，投资者可予留意。

　　锦丰矿山年产能19万盎司

　　澳华主要业务包括金矿开采及选矿以及销售回收黄金，和矿山资产的勘探及开发。集团早前公布2007年全年业绩，期内亏损有所扩大，达到2,493.9万澳元，较06年的亏损2,005.4万澳元增加了24.36%。今次集团业绩令人失望，主要归咎于集团的保值头寸亏损庞大、销售成本过高、以及财务费用支出上升等。

　　集团近年大肆扩张，作出了多项收购，例如于07年年底以9,000万美元收购位于华北黑龙五号矿脉金银矿床72%的实质权益，亦于07年收购金华资源股份有限公司，促使集团的财务费用开支上升，导致集团业绩亏损上升。可是，正正由于早前积极收购，集团未来将可踏入收成期，集团旗下的锦丰矿山为中国第二大金矿山，虽然锦丰矿早前因雪灾影响而导致电力供应不足，令产量有所下降，但现时已全面恢复，集团并预计锦丰矿山08年的黄金产量将可达到17-19万盎司。相比起集团在07年上半年只生产了10,687盎司黄金，08年产量明显大幅上升，届时盈利可望大幅上升。

　　另外，集团第二个项目白山项目的进度亦非常理想，其开发工程已经于07年8月展开，预计会于08年底可以开始进行试产，并于2009年进入商业生产阶段，可以预期未来集团会有更多黄金出产，集团经过多年的收购，未来将会踏入收成期，投资者不用太介意于过往的亏损。澳华现价63元，股价逆市做好并不简单，成交量亦算配合，投机性可于现价买入，目标价70元，跌穿58元止蚀。

　　长江基建防守性强

　　大市短期走势并不乐观，投资者宜将资金转向防守性高的股份，长江基建(1038)的业务范围甚广，除了中国内地及香港以外，海外市场如澳洲及英国都有业务，而业务类型包括电力、燃气及道路等。先回顾07年上半年业绩，长江基建营业额27.46亿元，上升15%；纯利20.18亿元，上升27%。纯利当中有一半以上是来自联营公司香港电灯(0006)，长建占有香港电灯38.87%的股权，而上半年来自港灯的盈利为12.10亿元，按年增7%。作为一只基建股或公用股，长建的增长速度亦算不错。(现价32.4元) (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。