四川美丰：公司业绩稳步增长

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　　□浙商证券陈泳潮

　　
　　
　　四川美丰（000731）主要从事化学肥料、合成氨、尿素、碳酸氢铵、三聚氰胺等制造和销售。近年来，通过兼并收购等形式，扩大了尿素产能，保证了公司业绩的增长。从当前形势来看，未来无论在国际上还是在国内，对化肥产品都将保持旺盛的需求，尿素等化肥价格有望保持上涨态势。未来大盘一旦好转，该股有望脱颖而出，投资者可积极关注。

　　
　　多重因素刺激行业发展

　　
　　农业是国民经济发展的重要基础，对农业的适当扶持是客观必然。不久前发布的2008年中央“1号文件”，体现出国家对农业的重视。从需求来看，受到美国生物质能源大力扩张带来的推动，农作物需求旺盛，今年国际粮价将继续上扬。而国内方面，粮食、油脂价格与肉禽及制品等农产品价格大幅上涨，带动了农业的快速发展。随着农作物种植面积持续扩大，尿素的需求量将持续增长，尿素的价格也有望继续上扬。据统计，07年国际尿素价格同比有较大幅上涨。国际尿素价格的大幅上涨带动了国内尿素出口量的增加，从而带动了国内尿素价格的上扬。预计未来两年尿素价格仍将维持升势，行业有望保持稳步发展。在此情况下，公司有望不断发展，持续提升业绩。

　　
　　公司业绩稳步增长

　　
　　公司公布2007年年报显示：基本每股收益1.0078元，稀释每股收益1.0078元，每股收益（扣除）0.9901元，每股净资产4.57元，净资产收益率22.06%，加权平均净资产收益率24.1%，扣除非经常性损益后净利润309313150.42元，营业收入2053203094.27元，归属于母公司所有者净利润314829766.24元，归属于母公司股东权益1426981485.92元。同时，公司还实施了2007年度分配方案，每10股转增6股。以公司现有总股本为基数，每10股用资本公积金转增6股，共转增187,440,000股；本次转增完成后，公司总股本将由312,400,000股增至499,840,000股。

　　
　　公司的业绩稳步增长和比较优厚的分配方案，将促使公司价值的稳步提升。随着前期的调整，该股当前的动态市盈率仅23倍左右，投资价值逐渐显现。

　　
　　二级市场上，该股昨日随大盘调整而下跌，但走势明显强于大盘，体现出较强的抗跌性。该股后市一旦企稳则有望走出反弹行情，投资者可适当关注。

　　
　　■价值看台

　　
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