摩根大通超低价收购贝尔斯登 全球股市大跌

　　深陷次级债危机的华尔街又传出一个令人震惊的消息：美国摩根大通公司（简称大摩）3月16日宣布，将以每股2美元的超低价格（总价约2.362亿美元）收购美国第五大投行贝尔斯登公司，以免后者破产。这样，有着85年悠久历史的贝尔斯登公司成为了在次级债危机中垮掉的首家大型银行。分析人士认为，这个消息表明次级债危机还远远没有过去。全球股市应声大跌。

　　大摩的这个收购价格可谓低得惊人，相比贝尔斯登14日（上周五）每股30美元的收盘价缩水93.3％，较2月29日的账面价值缩水98.8%。根据今年1月份公布的贝尔斯登公司年报上的股票数量，此次收购总价只有2.362亿美元，而公司位于纽约曼哈顿的总部大楼就价值10多亿美元。

　　但实际上，在次级债危机中遭受重创的贝尔斯登公司早已资不抵债。就是这种几近白送的交易，大摩也是在得到美国政府的担保之后才“勇敢地出手”。

　　贝尔斯登公司首席执行官艾伦?施瓦茨在一份声明中说：“过去一周对贝尔斯登来说是一段难以想像的困难时期。在目前环境下，（被摩根大通收购）对于所有股东来说是一个最佳结果。”公司股票价格在去年4月份曾达到159美元以上的历史最高价格，而在公司流动性危机的传言开始流传之前，公司股价也一直在70美元左右。公司将于3月17日公布第一季度业绩。

　　上述交易将全部以换股方式进行，已得到美联储以及美国其他政府部门的批准。同时，美联储还将为摩根大通的收购计划提供“特殊融资”。由于政府的鼎力支持，预计收购将在第二季度很快完成。成交后，公司大股东的财富将大为缩水，其中包括英国亿万富翁约瑟夫?路易斯和董事长詹姆斯?凯恩。

　　大摩保证，在交易得到股东的批准之前，贝尔斯登的所有业务将照常进行。大摩首席财务官迈克尔?卡瓦诺说，在贝尔斯登的资产中，大摩最感兴趣的是其王牌业务证券经纪这一块，即帮助对冲基金等大型投资机构完成交易的业务。至于贝尔斯登的1.4万名全球员工何去何从，以及贝尔斯登这个品牌是否会继续存在，卡瓦诺并没有做出说明。

　　贝尔斯登公司成立于1923年，是美国优先级市场交易商，管理着大量客户资产，同时为大批中小型券商提供担保和清算服务。该公司陷入危机的根源是其大量涉足抵押担保证券市场。在去年次贷危机爆发之初，贝尔斯登旗下两只基金成为华尔街金融机构中首批遭到冲击而被迫清盘的基金。

　　在这场交易中，美国政府起着至关重要的作用。如果没有美国政府的“特殊融资”，交易恐怕难以达成。而在交易达成以后，美国政府更是仓促地赶在周一股市开盘之前予以批准。甚至连整个谈判过程，美国财政部和美联储等部门也都给予高度关注并积极参与其中。美国财政部发言人说，曾担任高盛集团首席执行官的财长保尔森“整个周末都在不断地参与磋商”。

　　华尔街分析人士认为，美国政府之所以不遗余力，是因为这不仅仅是在拯救贝尔斯登一家公司，而且也是在拯救美国经济和全球金融系统。如果贝尔斯登走向彻底破产，与其相关的各大银行、对冲基金和其它投资机构都有可能步其后尘。

　　除了大力促成交易以外，保尔森还放话力挺华尔街，表示政府会不惜一切地维护金融系统稳定。

　　此外美联储也抛出了配套的刺激方案。美联储16日宣布将贴现率（即美联储向各大银行提供贷款的利率）由3.5%下调至3.25%，以增加市场流动性和确保金融市场有序运行。

　　市场普遍预计，美联储将在18日的货币政策会议上再次降低联邦基金利率，降息幅度有可能高达100个基点，从目前的3%降至2%。

　　具有讽刺意味的是，贝尔斯登公司曾经对其他有困难的公司表现得非常冷漠，现在却混到了需要别人“施舍”的地步。

　　1998年，华尔街对冲基金“长期资本管理公司”（Long-TermCapitalManagement）陷入麻烦，当时美联储希望贝尔斯登伸出援手。然而，时任公司CEO的詹姆斯?凯恩断然拒绝，遭到了众多华尔街CEO的批评。

　　风水轮流转。次贷危机爆发后，贝尔斯登公司不断传出负面消息。每当这个时候，就不断有人旧事重提，幸灾乐祸。而冷漠的凯恩也遭到了“报复”：不但贝尔斯登公司要转入别人的名下，他本人也会有大量资产随着股价的大跌化为乌有。

　　“贝尔斯登的问题得以解决，加上美联储采取强硬举措，我们预计周一金融市场将会有完全不同的表现，”大摩首席财务官迈克尔?卡瓦诺说。但从市场反应来看，卡瓦诺显然是过于乐观了。

　　消息公布以后，美元对欧元和日元等主要货币的汇率再创历史新低，国际油价再次刷新历史最高纪录，黄金价格突破每盎司1015美元大关，亚太和欧洲股市全线下跌。同时，美国股指期货大幅下挫，预示着华尔街周一开盘后将会继续上周的跌势。

　　3月17日（周一），整个亚太地区的所有主要股指都在下跌，其中包括日本、澳大利亚、中国内地、中国香港、印度尼西亚、菲律宾和韩国。日经225指数大跌3.7%，收于11787.51点，创两年半来新低。中国香港恒生指数收于21084.61点，跌幅5.2%。印度主要股指则在下午盘交易中下跌了5.1%。而中国内地股市沪指收盘3820.05点，跌3.60%，深成指收盘13207.78点，跌4.41%，两市共904只股票跌幅超7%。“我们对将来感到担忧，”韩国一家证券公司的战略分析师说。

　　欧洲股市在早盘交易中下跌。英国FTSE100指数下跌至5631.7点，跌幅1.1%。法国CAC40指数下跌至4471.95点，跌幅2.6%。德国DAX指数下跌了0.75%。

　　美元兑日元的汇率在3月12日突破100日元大关以后，3月17日再创历史新低。当天上午在亚洲市场的交易中，美元兑日元汇率一度下探1美元兑95.72日元，是1995年8月以来的最低水平。“现在很难预测美元还会跌多少。日本和美国政府都没有采取可靠手段（来阻止美元下跌），”一名日本投资者说。

　　“现在人们的疑问是，在全球金融市场上，到底还有多少家只剩下空壳的公司？”新加坡行动经济公司（ActionEconomics）的经济学家戴维?科恩说，“美联储为了稳定市场作出了这一尝试。但问题是这样的信贷问题到底还有多少起？”

　　分析人士认为，恐怕今后一周，华尔街都会在贝尔斯登公司收购案的阴云笼罩之中。高盛、雷曼兄弟、摩根斯坦利等投行将陆续公布第一季度业绩，让投资者原已高度紧张的神经到了即将崩溃的边缘。雷曼兄弟是按揭担保证券市场的主要玩家，市场预计公司将在第一季度财报中宣布5亿美元的次级债损失。而高盛则预计将会宣布35亿美元的损失。

　　“萦绕在投资者脑子中的最迫切问题是：哪家公司会成为下一个？”美国银行证券公司（BancofAmericaSecurities）高管杰弗里?罗森堡说。

　　分析人士认为，今年上半年，美国的银行将在原来1000亿美元损失的基础上，再遭受500亿美元的损失。到目前为止，全球金融机构已因次级贷款相关证券损失了2000亿美元。

　　美联储前主席格林斯潘3月16日在英国《金融时报》发表的文章更是让人们乐观不起来。文章指出，美国正面临着二战结束以来最严重的金融危机。他称，只有房价稳定下来，以及与房价密切相关的证券价值稳定下来，这场危机才能结束。 (来源：中国日报网站)