早报见习记者
葛佳
曾几何时，券商分析师们纷纷把上证综指4000点誉为“铁底”，但仅仅四个交易日，上证综指的跌势就如“脱缰野马”般一路向南。在上证综指“一底更比一底低”之际，央行昨晚再度上调0.5个百分点存款准备金率，似乎又为市场走势蒙上了一层阴影。
利空量级小 分析师普遍认为，简单来看，上述消息对市场是个“大利空”，但由于存在较普遍预期，所以对于大盘趋势影响不大。
“其实，投资者对于政府近期会出台紧缩政策早有预期。”平安证券分析师李先明说，“在目前市场人气明显不足的情况下，"利空"消息并不会更深地挫伤投资者的情绪。”
中信建投分析师吴?也表示：“在股市已处于下降通道的情况下，准备金率提高这一"利空"无所谓是否会放大。”
在此背景下，投资者还应保持多看少动、“防御”为主的投资策略，小仓位参与调控风险较小的板块个股。
关注通胀“免疫” 太平洋证券研究员王微从另一角度挖掘出紧缩调控下的投资机会。
“从2月份公布的几组数据可看出，今年我国防结构性通胀形势严峻，因此央行才会年内第二次上调存款准备金率。”
2月份，我国CPI同比增长8.7%，再创历史新高。粮食价格的持续上涨则是通胀形成的长期原因。
一方面，城镇化和工业化进程推进，导致全国耕地面积不断萎缩；另一方面，随着农村劳动力向城镇转移，劳动力成本相应提高，因此也促成了粮食价格的上涨。
“今年宏观调控首要任务是防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。”王微说，目前因外部需求放缓，经济增长过热的担忧可以减轻，但是通胀调控的目标比较艰巨。
王微认为，防止全面通胀将主要依靠财政手段加大供给。实际上，近三年来中央财政在“三农”支出上，呈现出连年递增的态势。在补贴力度加大和对优质农资产品需求上升的提振下，农业服务业类上市公司有望迎来价增量涨的景气局面，可以重点关注种子、化肥、饲料、农药等子行业。
“本轮通胀是成本推动型的通胀，因此成本转嫁能力确定的行业更具投资价值。”国泰君安的判断是，钢铁、建筑、建材、造纸、基础化工等五个行业将受益最大。
创投概念仍是“宠儿” 此外，创投概念的主题投资机会仍被分析师们津津乐道。
“在经济走势预期恶化的情况下，无论哪种情景下的反弹，都可能成为已解禁的限售股抛售和基民赎回的机会，这决定了大规模的反弹难以出现。”兴业证券张忆东认为，“如果没有像样的反弹，活跃的将仍然是创业板等主题式投资。”
“科技创投题材股还是可以继续逢低关注的。”国盛证券付绍云如是说。
中投证券也表示：“建议集中注意力于创业板和新能源主题，并对创业板进行更为细致和深入的跟踪。”
对上述种种，中原证券张刚的观点很鲜明：“近期出台的一系列措施，对于股市是"治标不治本"的，如果政府不能出台如降低印花税等有力政策来扭转颓势。投资者还是应多看少动，小仓位参与市场运作。”
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