贵州茅台：百元股俱乐部急剧“裁员”

　　昨日，两市第一高价股贵州茅台在下跌了11.17元后，股价跌破200元的整数关口，这也意味着，两百元这个数量级的个股在A股行情表中暂时消失。

　　3月以来的继续调整，特别是上周以来的加速暴跌，不光消灭了200元的高价股阶层，而且使百元股急剧缩水。资料显示，今年2月份，两市共有两百元股3只、百元股8只，并有多只游弋在百元边缘。而昨日收盘时，百元以上的股票只有6家了，分别是，贵州茅台，山东黄金、石基信息、中国船舶、天马股份、小商品城，股价介于189.94元至104.71元。就在昨天，中金黄金（600498）由于股价一天缩水6.69%而告别了百元股俱乐部。

　　百元股的出现，一度成为牛市创富神话焦点话题。实际上，机构筹码集中的百元股俱乐部，也是蓝筹股的风向标之一，机构用它们来向投资者解释，不要看市价有多高，要从价值看待相对估值。“高速增长的业绩催生了大盘的高点位，个股的高价位”，有专家这样解释高价股出现的意义。2007年9月3日，当时A股最贵的股票中国船舶以涨停价突破200元时，更引来极大关注，高呼开创蓝筹新时代。百元股、两百元股的陆续涌现，打开了当时的想象空间，也成为支撑A股市场高估值的一个注脚。

　　如果从仓位、股票及股指走势观察，高价股的演变与市场人气和信心呈现同步。去年7月，A股尚只有4只百元股，8月在中国船舶效应下迅速攀升至12只，平均市盈率为54倍。作为机构筹码相对集中的百元股俱乐部，其缩水也反映了机构，特别是基金所面对的市场压力，以及市场信心暂时减弱的状况。昨日百元股俱乐部平均市盈率降到38倍，而研究认为以业绩增长预期看，其2008年动态市盈率在26倍左右，这依然是一个健康的板块，并未出现畸高估值。

　　本轮牛市高价股的集中涌现，形成了A股市场的第三次高价股浪潮。第一次是在证券市场诞生之初的1992年，当时上海本地股如二纺机、豫园商城等老八股均上冲百元大关；第二次百元股潮，是在2000年到2001年网络科技高潮中产生的，当时的亿安科技、清华紫光、用友软件都曾摸高百元。与前两次相比，本次高价股浪潮要理性得多，也健康得多。而如果把3月以来百元股价格变动做成一个加权指数，超越大盘约7个点，已属相对抗跌的板块。

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