部分注资冲击市场预期　江钻股份遭股民质疑

　　在距离大股东股改承诺期限的最后一天,江钻股份(000852.SZ)的资产注入程序终于启动。

　　3月19日,江钻股份发布公告,称控股股东中国石化集团江汉石油管理局拟将拥有的第三机械厂的经营性资产以经过审计和评估后的净资产作为定价基础,以出让的方式转让给公司,而公司将用自有资金进行收购。

　　早在去年3月19日实施股改之际,江汉石油管理局就曾承诺在股改实施完成后的一年内将其拥有的机械制造行业的优质资产注入江钻股份。因此,上述资产转让被看作是江钻股份股改承诺的一部分。

　　然而,注入资产的优劣一经公布随即遭遇了部分流通股股东的质疑,并带来对整套方案的热议。

　　"优质资产"之辩

　　江钻股份于去年3月19日实施股改,当时江汉石油管理局曾承诺,根据中石化对江汉石油管理局机械制造行业的发展定位,将在江钻股份股改实施完成后一年内,由江汉石油管理局向上市公司提出议案,利用江钻股份上市公司平台,通过增发或其他合适方式,将其拥有的机械制造行业的优质资产注入江钻股份,把江钻股份建成中石化石油钻采机械制造基地。

　　江汉石油管理局管理的江汉油田是目前国内最大的石油机械装备制造与出口基地,其下属企业除江钻外,还包括第四石油机械厂、第三石油机械厂和沙市钢管厂。

　　在做出了注入优质资产的承诺之后,市场上普遍认为四机厂、三机厂和钢管厂都是此次注入江钻股份的备选资产。其中,四机厂效益最好,市场对此的期望也最大。

　　资料显示,四机厂是我国最大的采油及井下作业设备专业制造企业。公司的主导产品车装钻机、修井机、水泥车和固井设备达到全球先进水平,国内市场占有率第一。2007年全年该厂工业总产值、主营业务收入双双突破16亿元,出口收入6.7亿元,占总收入的41%。而当年,江钻股份实现的营业收入则为11.4亿元。

　　相比四机厂,三机厂和钢管厂销售规模约为上市公司的一半。一位不愿透露姓名的分析师对记者表示,三机厂主导产品包括压缩机、抽油机和水处理等三类产品,公司的压缩机产品在国内市场居于前列,但无论销售收入还是盈利能力都是三家备选企业中最差的。

　　因此,在等待一年之后,仅有三机厂一家注入上市公司的方案让部分中小股东倍感失望。在某知名网站的江钻股份股吧中,许多网民纷纷对此资产所代表的"优质"定义提出质疑,并有观点指出注入资产最差的三机厂,明显属于大股东违背承诺。

　　上述分析师认为,此前江钻的股价已经包括了对资产注入的预期,如果四机厂进入,可能还有10%?20%的上涨空间,如果四机厂不进入,公司基本面肯定不能支撑现在的股价。

　　不过也有部分投资者对此方案持看好态度。有网友认为,四机厂注入所涉资金较多,将可能带来定向增发,而目前这个时候,再融资并不受市场欢迎。也有机构方面的最新报告指出,尽管公司本次计划收购三机厂短期对上市公司收入和利润带来的增量不如四机厂,但由于三机厂所从事的主要是压缩机的生产,该类产品并不局限于石油机械,未来市场空间较大,具长期发展潜力。

　　在这样一种观点对峙的情形下,江钻股份在19日当天走势异常:开盘一刻钟便跌停,一小时后又被连续的买盘快速打开并迅速走高至下午开盘时翻红,同时放出近期的天量。随后,江钻股价又再次下跌,最后以20.8元收盘,跌1.05%。换手率达13.24%,成交2.6亿元。

　　大股东的算盘

　　"作为信息披露方,我们正在静待市场的反应,收集投资者以及媒体的反馈并向上反映。"3月19日当天,江钻股份副总裁、董秘邱武对记者表示,他已经注意到上述市场上关于此次资产注入的两种代表性观点。

　　对于投资者对此次注入资产优劣的质疑,邱武表示还在了解中,同时这是大股东的决定,公司并不适合作评论。而后续还有一系列的审计评估工作。

　　上述分析师则向记者表示,据他个人推测,江钻的大股东此次仅将三机厂置入上市公司存在两种可能。一是江汉石油管理局可能想把四机厂通过引入外资等其它途径做大;另一种可能则是想把优质资产放在后面,作为一个博弈的筹码。

　　记者注意到江汉油田曾在2月下旬召开了一次关于机械制造的座谈会。据其内部报道,在这次会议上,江汉石油管理局局长、江钻股份董事长张召平曾表示,要搞好资本营运、合资合作,推进江汉石油机械制造整体上市和快速发展。经初步考虑,将四机厂改造为管理局控股的合资公司,吸纳中石油下属企业参股以稳定国内市场,吸纳国外技术和市场营销能力强的公司以提高研发实力、扩大国外市场;利用江钻股份上市公司平台,由江钻股份收购三机厂,兑现股权分置改革承诺,为今后进一步整合,实现江汉石油机械制造整体上市做准备。

　　对于该会议,邱武表示知晓,但是鉴于只是座谈会,所提内容可能只是一种思路,一切并没有定论。对于未来是否会有更多资产进入,他表示并不清楚。

　　此前曾有相关研究报告指出,如果将江汉局旗下的石油机械类资产注入江钻股份,其将在钻头、车装钻机、修井机、水泥车和固井设备等产品方面于国内领先,压缩机和钢管等产品也居行业前列水平,并成为我国钻采领域最大的企业。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。