西南证券：人气聚集过程造成指数低位还有震荡

　　A 股：反弹拉开序幕

　　周三，上证指数开盘十分凌厉，但由于人气不足，全天更多表现为震荡，日K收“十字星”，个股呈普涨格局。由于之前的连续下跌已经达到调整目标，虽然周三的上涨还有许多不尽之处，但反弹迹象已经显露。

　　中国人民银行决定从2008 年3 月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这类利空消息反而会促发反弹，尤其是之前指数的连续下跌，压抑已久的市场

　　会将其解读为利空出尽，宣泄情绪，而且周二指数又出现加速下跌，颇有提前反映的意味，而提高存款准备金率也表明近期加息的可能性大为减少。美联储降息75个基点，美股强劲反弹，海外市场的表现给A股提供了反弹的外部环境。

　　周二的盘中低点3607点，达到预期的3500-3600点区域。鉴于当前影响市场因素的复杂性，我们不敢断定这就是今年的低点，但至少这个位置会出现一波比较象样的反弹，第一目标在4200点附近，第二目标在4800点附近，具有可操作性。

　　成交量放大不足，此前高达41%的下跌，市场信心处于崩溃的边缘，当日的上涨更使很多人举棋难下，需要时间理清思路，而人气聚集的过程可能造成指数在低位还有震荡。

　　地产股近两日表现不错，这是个争议较大的板块，但个人认为金融、地产一直都应该是重点关注的，尤其是在大幅下跌之后。地产板块的走强带动深成指，上50指数表现一般，未来大盘能否企稳，能否顺利反弹，反弹的高度如何，依然要看上50的脸色。总体上看，反弹已拉开序幕，具有可操作性，关注重点放在超跌板块，对抗跌板块则需谨慎。

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