准备金率上调央行减弱回笼力度

　　郭茹

　　在存款准备金率政策出台的同时，央行的公开市场操作力度也随之减小。昨天，央行在银行间市场发行了860亿元央行票据，同时进行了440亿元的28天正回购，较上周同期分别减少了440亿元和602亿元。

　　其中3年期央票发行300亿元，利率为4.56%，3月期央票发行560亿元，利率为 3.3978%，28天正回购利率仍为3.20%，利率继续维持稳定。

　　本周央行的净回笼资金量较前两周减半，达到1080亿元，显示央行的回笼力度有所减弱。此前两周央行的净回笼量分别为2260亿元和2210亿元。

　　分析人士表示，存款准备金率的上调对于央票发行有替代作用，央行也通常会在调准备金率的同时减少央票发行量，以缓解大量冻结资金对市场的冲击。

　　央行本周二宣布上调存款准备金率0.5个百分点，于下周二（25日）执行，届时将冻结资金达到2000亿元左右，下周到期资金达到1920亿元，预计央行仍会减弱公开市场操作力度。

　　目前市场资金面仍然非常宽裕，资金利率又有所下跌。昨天银行间回购加权利率又下跌了1.88个基点至2.2575%，其中隔夜和7天回购品种分别下跌了2.89和0.73个基点至2.1247%和2.4331%。上海银行间同业拆放利率Shibor14天品种有微幅上涨，隔夜和7天品种也均呈跌势。