万科A：跻身全球最大住宅公司

　　尽管万科（000002）已提前公布了业绩快报和分配预案，但今日亮相的2007年年报还是给投资者带来不少惊喜。去年该公司实现营业收入355.3亿元，净利润达48.4亿元，同比分别增长98.3%和110.8%，每股收益0.73元。公司销售额继2006年率先超过200亿元后，2007年再度大幅增长，达到523.6亿元，成为国内首家突破500亿的住宅开发企业。

　　对于行业和公司前景，万科董事会主席王石再次强调说，万科对行业的判断从未动摇过。当前市场从过热向理性的回归，不仅不会影响到行业的成长，反而有助于行业获得更加稳定健康的发展环境，顺应这一趋势的企业，将获得更为广阔的成长空间。他期待有一天，中国的住宅企业能够真正和国外优秀同行站在同一高度上，不仅仅是规模。

　　业绩跑赢行业大市

　　2007年，万科共销售住宅4.8万套，超过了美国四大开发企业之一的Horton同年销售的3.4万套，当之无愧地当成为了全球最大住宅企业。

　　报告显示，去年万科实现销售面积613.7万平方米，销售金额523.6亿元，同比分别增长90.1%和146.6%；实现结算面积393.7万平方米，结算收入351.8亿元，同比分别增长35.9%和99.1%。截至2007年底，公司尚有290.9万平方米已销售资源未竣工结算，合同金额总计238.1亿元。

　　万科的业绩也跑赢了行业。过去三年，全国商品住宅销售金额的复合增长率为33.7%，而万科销售收入的复合增长率则达到93.7%。基于合理的战略选择，该公司的市场占有率不断提高，从2005年的不足1%、2006年的1.25%，进而提升至2007年的2.07%。

　　在项目资源上，2007年万科新增项目资源规划建筑面积合计1142万平方米，按公司权益计算的建筑面积934万平方米。截至年末，公司规划中项目按万科权益计算的建筑面积为1821万平方米。

　　对此，万科总裁郁亮表示，公司拥有的项目资源应以足够保障公司的持续经营和增长为尺度；为防止占压资金、降低周转效率，万科历来并不主张过多的项目资源保有量。过去一年中，考虑到土地价格存在一定的过热因素，万科在项目获取上更加谨慎。

　　坚持稳健的财务策略

　　2007年万科和建设银行签署了200亿授信额度的合作协议，同时通过公开增发A股的方式融资近100亿元。

　　财务报告显示，截至2007年末，万科的净负债率为22.9%，低于行业普遍水平，显示公司偿债能力强，资金压力较低。此外，公司持有货币资金总额为170.5亿元，表明充裕的流动性以及稳健的财务策略。

　　万科管理层表示，如果年内能进行一次股权融资，将非常有利于万科抓住行业整合带来的发展机遇，并确保未来每股收益的良好成长性。但公司在此问题上将高度慎重，万科管理层认为，只有在充分考虑资本市场状况、股东和投资者承受能力的基础上，在获得广大股东认同的前提下，股权融资才能提上议事日程；此外一旦启动该项工作，公司还应尽一切可能，选择合适的时机、合适的规模、合适的融资方式，以避免融资本身可能对证券市场造成重大不利影响，同时确保融资将为股东带来盈利增长。

　　企业公民形象得到认可

　　2007年，万科入库税金合计53.2亿元，较2006年纳税总额24.2亿元增长120%。年内，万科连续五年获“中国最受尊敬企业”奖项、第四次摘得“最佳企业公民”荣誉称号，公司的道德准则和企业公民形象得到公众的广泛认可。

　　另外，万科在工厂化技术的研发和应用方面也取得重要进展。位于东莞的住宅产业化基地正式投入运作，并被建设部授牌为“国家住宅产业化基地”。公司认为，工厂化所具备的标准化生产、大规模复制、减少现场施工人员以及提高项目周转的特征，将有助于使万科突破规模发展的瓶颈。据悉，2008年，万科采用工厂化技术的开工面积预计将超过60万平方米。

　　在规模不断扩张的背景下，如何确保每一套产品的优良品质将成为万科面临的重要课题。公司总裁郁亮表示，未来公司将全面推动变革和创新，提高产品的质量水准和客户对质量的满意度，以坚实的产品和服务品质，构筑企业的核心竞争力。

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