方正证券：未来将从下降趋势中缓慢走出来

　　周四市场惊心动魄，受道指下跌影响，昨日的反弹似乎失去了心理的支撑，加之黄金等金属期货市场的恶劣表现，在山东黄金、中金黄金跌停开盘带动之下大盘开盘即大跌，10：30分公布年报的中石油、中国平安等巨头都跌停开盘，沪综指大跌220多点，瞬间到达3516点。随后奥运板块异军突起，天津板块跟进，到万科A接棒，股指迅速向上攀升，最后个股齐齐跟上，沪综指重上3800点。个股普遍振

　　幅巨大，两市有1105只个股的振幅超过10％。

　　从消息面来看公司信息非常多，中国石油（EPS=0.81元/股）、交通银行（EPS=0.43元/股）、中国平安（EPS=2.11元/股）、深万科（EPS=0.73元/股）等等纷纷发布07年年报。3月中下旬到4月份是年报披露的高峰期，目前市场正处于争论时期，市场评论褒贬不一，投资者难以辨别，导致10：30他们复牌时，投资者视市场下跌而恐慌抛售，而无论怎么看07年上市公司业绩都是不错的且大部分上市公司选择了派送红股红利，还是从调整幅度亦或估值水平来看，都是一个较为理想买入机会。而50%的大盘跌幅更是令技术派大为心动。单日逆转就此发生。当然传言政府将对暴跌出手干预的消息起到了推波助澜的作用。

　　另外，央行在《2007年国际金融市场报告》称，中国将积极稳妥主动地推进金融市场进一步对外开放，稳步推进资本项目可兑换。报告预计，2008年国际金融市场波动可能会加剧,美元年底可能反弹，主权基金将成金融市场稳定性力量。这对于长线资金来说，也是一个诱惑。因为短期看宏观调控，长期看美元，这已经是投资界的经典说法。如果美国经济能够在08年四季度走出次贷的阴影，将对世界经济带来重要的影响，而美元的走强就是美国经济的曙光。

　　预计未来大盘将从下降趋势中缓慢走出来，反弹将会反复进行，筑底将有一个时间过程，不以涨贪不以跌慌最佳。投资者仍需注意风格转换过程中的个股风险，不宜追涨杀跌，个股短线目标位不宜太高。

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