宝钢调价巩固盈利基础

　　3月19日，宝钢出台5月份普碳钢价格（不含税）政策，主导产品热轧涨300元/吨，普冷涨400元/吨，环比上调幅度分别为6.20%和7.15%；热镀、彩涂、钢管涨200至300元/吨，线材涨400至600元/吨；中厚板、镀锡板、电工钢等维持第二季度价格不变。

　　调价有利扩大市场份额

　　宝钢一改“季度调价”的政策，出乎大多数投资者的预期。此举使得宝钢的产品价格更能贴近市场，也更能预示短期内市场的价格变化趋势。宝钢主导产品热、冷轧5月价格继续大幅上调，较1季度累计上调幅度分别达到1100元／吨和1200元/吨，上调幅度为27%和25%，超出市场预期。值得注意的是，线材此次调幅超过热、冷轧100至200元/吨左右，上次低于200元/吨。

　　比较宝钢热、冷轧与市场同类产品的差价，宝钢5月份热轧价高出3月19日市场价500元/吨，而历史合理的差价为200元/吨左右；5月冷轧价高出3月19日市场价400元/吨，与合理差价基本持平。

　　对此，笔者仍然维持2月25日宝钢二季度价格政策点评报告中的判断“一方面反映宝钢对市场热轧价格继续上涨的信心，另一方面表明在武钢等企业冷轧产品逐渐成熟的背景下，宝钢压低冷轧价格涨幅，从而争取其市场份额的稳定甚至扩大”。

　　注意政策动态

　　笔者判断,如果说2007年6月至7月国内钢价走势变化影响了国际市场，那么，2008年则是国际钢材市场在供需关系的基础上影响国内钢材市场。而作为充分竞争的钢铁行业，供求关系是其中长期价格的惟一决定因素。随着灾后重建的逐步展开以及消费旺季的到来，第二季度钢价总体仍然看涨。其中，长材上涨空间要大于板材。

　　目前，较为关注的是政府对钢价持续上涨的态度。本轮全球范围的钢价上涨，已使得近期部分国外政府采取措施抑制钢价上涨。笔者认为，本轮钢价上涨从根本上是市场供求使然，国内政府出台相关措施的可能性较小，但需密切关注。这将对短期内的市场构成压力，但不会改变钢价的长期走势。

　　钢铁板块“增持”

　　预计武钢、鞍钢等也会上调5月份钢价，这样会进一步巩固第二季度大钢厂盈利能力提升的基础，钢铁板块的估值优势将再显，笔者维持对行业的“增持”评级。个股方面，主要看好龙头企业如宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、太钢不锈。此外，对长材类企业如承德钒钛、三钢闽光、莱钢股份、八一钢铁也给予“增持”评级。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。