A股破发阴影难去 晨鸣纸业延长一年备战H股

　　在证监会批准4.09亿股H股发行后，按照2007年4月1日股东大会关于发行H股的相关审议，留给晨鸣纸业赴港上市的时间已经不多了。今日，晨鸣纸业公告称，公司提请股东大会批准发行H股议案的有效期延长一年时间，该项提议尚需提交2008年第一次临时股东大会审议通过。

　　发行期限逼近

　　2007年4月1日，晨鸣纸业股东大会通过了上市公司发行H股的议案，当时确定公司H股发行限期为一年，即晨鸣纸业2008年4月1日就到期。但是，今年2月26日，晨鸣纸业才刚刚获得证监会批复，核准公司发行不超过4.09亿股境外上市股（含超额配售53359684股），每股面值为人民币1元。

　　显然，晨鸣纸业延长H股发行有效期的决定是迫不得已，原因有二。首先，香港市场受到内地A股大幅震荡和外盘的刺激，中国铁建上周已经跌破发行价，这给即将赴港上市的企业IPO融资带来市场压力。其次，在短短的一周之内，晨鸣纸业要想完成一系列复杂的IPO手续简直比登天还难。

　　市场融资压力大

　　3月17日，中国铁建H股就已“打响”发行价保卫战，但3月19日其最终难逃破发“厄运”。3月19日，中国铁建H股全日收报10.66港元，较10.7港元的发行价微幅下跌0.4%，盘中最低报9.5港元，较发行价大跌11.2%。

　　事实上，3月以来，A股市场震荡有增无减，大盘指数由4000点下探至3500点，这造成多家中字头上市公司迫近发行价。破发险境同样在香港市场蔓延，据本报统计，自去年10月上市以来的新股到今年3月19日，跌破发行价的内地企业H股上市公司共有28家。截至今年3月19日，波司登破发最大，达到71.11%，太平洋网络和阿里巴巴分别破发57.58%和9.63%。

　　据香港联交所信息披露，2008年4月之前，在香港上市的内地新股预计将超过10家，部分新股已经过上市前的聆讯阶段，并获得上市许可。

　　其实，早在2006年5月晨鸣纸业就推出融资方案，拟向一家外资基金定向增发不超过10亿股股份，募资50亿元。该笔资金是打算投向湛江木浆项目及原料林基地的建设项目。然而由于“双方在未来经营政策和董事会组成上存在分歧”，最终该笔定向增发告吹。2006年晨鸣纸业分两期发行了总额为20亿元的短期融资券。

　　另讯，晨鸣纸业今日公告称，3月23日公司收到寿光市财政局通知，经寿光市政府研究决定，拨付公司财政奖励资金8000万元。此财政补贴收入计入公司营业外收入，纳税后增加公司2008年净利润6000万元。