大摩:趁市弱收集中移动 瑞银维持目标价178元

　　来源： 香港文汇报   作者：

　　摩根士丹利发表报告，指中移动(941)去年业绩优于该行预期2至3%，可支持该股「增持」投资评级，予目标价150元，建议现时大市疲弱是收集中移动股份时机。

　　大摩表示，中移动公布新资本开支及上客增长指引后，决定上调其2008年至2010年的股盈预测，08年由6.33升至6.92元，09年由7.31升至7.85元，2010年由7.81升至8.85元。

　　大摩称，虽然中央近期公布国务院部委重组计划，但该行相信电讯业实际重组于北京奥运后才落实，料中移动直至09年上半年亦不会面对明显竞争。

　　瑞银维持目标价178元

　　瑞银于中国移动公布去年业绩后，维持「买入」评级，目标价178元。瑞银称，中移动去年EBITDA利润率由06年的54%上升至54.3%，令该行感到惊喜，主要受惠于规模经济效益。瑞银指出，虽然内地电讯业重组后，竞争再现，但预期固网营运商未能即时对中移动带来重大威胁，相信中移动今明两年盈利增长动力持续。瑞银调高中移动今明两年股盈预测至6.13人民币及7.61人民币，高于市场共识预测12%及18%。

　　花旗降目标价至150元

　　花旗集团发表研究报告指出，中移动刚公布去年业绩强劲，而2月份的上客数字高达797万户，再次创出单月新高，令总客户人数升至3.84亿户。该行留意到中移动去年第四季业绩甚佳，除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)利润率升140个点子至55.3%，远超市场预期，营业额的增长及规模效益成为利润率上升的动力。花旗维持中移动「买入」投资评级，但将目标价由160元降至150元。