六公司传闻求证 四维控股拟增资海协信托到12亿

　　传闻：近期国祥股份(600340)（600340.SH）出售位于浙江省的土地使用权和厂房，这两项资产的评估增值额为1330万元，增值率高达58％，估价比较抗跌。

　　求证：记者连线浙江国祥制冷工业股份有限公司，证券部的一位工作人员称：并没有出售。

　　点评：公司主营产品为大型中央空调及工业空调，在国产品牌中属于前三名地位，第一大股东为陈天麟（占总股本23.27％）。由于竞争激烈，产品毛利率不断下降，去年亏损在2300万－2800万元间。或许是业绩原因，或许是内部人士介绍的大股东和投资人经营理念的冲突原因，重组看来是势在必行。近期股价的强势应更多与未来的重组有关。去年八九月曾和浙广电、盾安环境(002011)及浙江能源有过接触，今年1月又公告和浙江省交投集团及旗下金基置业筹划重大资产重组，因发现条件尚不成熟而终止，并在3个月内不再进行商议。是什么条件不成熟呢？本栏查阅资料后发现，实际控制人陈天麟在股改中已承诺在今年6月前不出售股份，或许这就是目前最大的“不成熟”，是时间未到。资料显示：浙江省交投集团是以原浙江省高等级公路投资公司为主体组建的省级交通类国资营运机构，所有者权益达168亿，旗下金基置业注册资金2亿元，主要从事房地产投资开发及经营，目前正在开发总建筑面积约30万?的高尚住宅区??金基?晓庐（规划设计获联合国评选的国际花园社区（中国区）大奖，2006全国人居经典综合大奖）、约17万?的高档江景城市综合体??钱江商务广场及占地近1500亩的原生态山地别墅园??金基?青云山居（规划设计获浙江省人居金奖、2005全国人居经典综合大奖），通过精品楼盘创立房产品牌。

　　1月复牌后曾涨停，笔者在本报“涨停板”栏目以“曾经的黎明静悄悄”点评，指出其去年三季度在利空不断、上风、春晖大量减持背景下，股东数却大幅减少32%，不到1亿的流通盘在10元处换手如此充分，停牌前又是静悄悄，显然志在长远。3月中旬再涨停时再以“静待苹果成熟时”指出其所谓的条件成熟应就是在等待时间，但K线组合已为典型逼空，大形态形成三重底，尽管还有最后的利空??亏损，但现在介入最多也就是输时间，待到“条件成熟”时，股价早已一飞冲天。随后虽然指数暴跌，但股价始终在20日均线上，上周更连收5阳，以涨停创“5?30”以来最高收盘价，上升空间已完全打开。

　　传闻：四维控股(600145)（600145.SH）准备增资海协信托到12亿元，增资信托已经在操作。

　　求证：记者连线四维控股（集团）股份有限公司，证券部的一位工作人员称：没有这回事，公司最近没有此项计划。

　　点评：去年11月股东大会已通过从2家公司受让16.65%和21.45%的海协信托股权（2003年成立，注册资本3.15亿元，2006年底总资产3.23亿元，净资产3.1亿元），总价超过1.5亿，开始切入金融领域，四维还表示随后将继续与其他股东谈判，适时再增持并最终形成控股。本栏特别注意到：如此巨额投资款均由大股东青海中金代为支付，如何偿还由两者另行协商。而去年8月，青海中金还用5千万现金购买了四维的一批不良资产，上述两项耗资超过2亿元，支持力度不可谓不大。

　　但世上没有赔本买卖，更何况对于资本市场的高手，所以四维股权结构几乎同时发生的变化耐人寻味。首先来自深圳的3家公司??红旗渠实业、高汇达峰及越通恒投资通过受让原二股东重庆轻纺的全部23.67％股权，成为第二至四大股东，有媒体披露，市场一直传闻三家为一致行动人，幕后控制人为深圳中技集团董事长；而青海中金的全部股权也转给2个自然人张伟（70％）、田大鹏（30％），转让价高达1.8亿元，张伟由此成为四维实际控制人。由于前述深圳中技董事长与其妻均为湖北人，而田大鹏身份证也显示其为来自湖北年仅19岁的农村男孩（能出资5千多万受让股权，呵呵），同时四维的资料还显示，张和田的通讯地址均为深圳深中南路2010号，难道一切真的都是巧合？目前既成事实的是：1.四维的公司性质已变为私营；2.公司名称及经营范围的变更，意味着原产业集团管理已转变为控股集团管理模式；3.按相关规定，青海中金（9206万股）及红旗渠（6079万股）、高汇达峰（1788万股）、越通恒投资（1072万股）持有的大非，已于去年11月9日后开始逐步解禁，高汇达峰更已在1月18日至25日将所持股份全部卖出，去年6月的受让价是6.09元，仅仅半年后以9－10元卖出，获利超过5千万，收益超过50%。更让人惊讶的是，在减持的那5天股价明显异动：期间的22日大盘狂跌300多点，而四维2天的累计换手高达65％，股价也从减持前9元以下迅速拉至最高11元，减持完毕后短短5天又迅速跌至7元。

　　根据多年经验，本栏有理由相信青海中金现在的“巨额垫资”一定会在将来获得更多的回报，9206万股股权意味着股价每涨1元就增值近1亿，所以四维日后应会有系列利好，除了原有主营与世界顶级卫浴制造厂商??德国杜拉维特建合资企业，相关资料更显示公司将在适当时机介入第二产业，初步确定是向资源型行业发展，年初已将目前国内最先进的生产软磁铁氧体料粉的“重庆超思材料”股权增至94%，重庆超思以由中南大学最新发明的专利技术为核心，近年发展势头良好，在创业板推出后，如能上市也不奇怪。除开头所提大手笔收购海协信托，四维还参股包头信托（占总股本12%），产业和金融资本的有机结合和互动必能提高盈利，而股价才有足够的上涨空间，股权巨额增值才有基础。去年三季报显示股东数继续减少，筹码已现一定集中度。现在股价也不过6.7元，显然机遇大于风险。

　　传闻：国际实业(000159)（000159.SZ）2008年拟推出股权激励方案。

　　求证：记者连线新疆国际实业股份有限公司，证券部的一位工作人员称：暂时还没有这个计划。

　　点评：一般而言，推出股权激励方案往往意味着公司及管理层对未来发展充满信心，从国际实业来看，在2003年确立以“煤焦化产业为支柱”，完成对煤炭富产区拜城县煤炭资源整合，并建设完成50万吨/年清洁型焦化项目后，于2006年成功转型，当年煤焦化收入及利润已占公司主营收入和利润的62％和83%。新疆是我国最后一个焦煤富产区，焦煤资源主要集中在北疆和南疆，疆内焦炭产品主要集中在冶金焦，目标市场为疆内钢铁企业，而南疆主要集中在拜城地区，该地区煤矿资源主要为国际实业所有，目前直接或间接控股14家煤炭生产企业，原煤销售当地占有率高达85％，去年还牵手山西潞安集团将所属察尔齐煤矿改扩建为90万吨/年的矿井，有效保障焦炭生产的原煤供给，区域垄断优势明显，也赋予了公司焦炭产品极强的市场竞争力。随着国内大型钢铁集团对疆内企业的收购整合，疆内钢铁产品产能提升必将带来冶金焦市场的较大增长。公司已与包括新疆金特钢铁公司在内的3家企业签订了五至十年不等的焦炭购销合同，近期募集资金到位后，将对已拥有一座100万吨煤炭洗选设备厂和50万吨焦炭生产厂的煤焦化公司再增资4亿元，建设70万吨/年捣固焦技改工程，标志着公司焦化产业开始进入快速扩张期。去年年报已显示，营业收入8.54亿，同比增长57%，利润总额超过8千万，同比大增43倍。

　　在3月初完成的定向发行3601万股中，流通股东华夏、中海基金和特变电工(600089)分别认购1100万、1千万，5百万股，同是新疆的凯迪投资认购1千万股。增发前后的机构动向明显，3月11日上涨近8％，总成交1.31亿，买入前5名累计成交5700万，而卖出中有3个机构累计成交不到4000万，3月14日下跌9.69％，总成交1.19亿，买入前3名均为机构成交1700万，而卖出前5名中3个机构成交4600万，但与其他基金重仓股不同的是，未有过跌停，也未跌至半年线，随指数反弹很快重返30日均线。主要流通股东参与增发，应是充分了解并看好公司前景的，本栏还特别注意到，公司上市7年来从未分配过，甚至连微弱现金都没有，两市罕见。目前每股资本公积金超过3元，而总股本仅2.4亿，顺利增发后是否会给基金回报（增发部分要锁1年）不得而知，如果会，那么推出股权激励的机会也较大了。

　　传闻：通化东宝(600867)（600867.SH）胰岛素二期工程将在5月投产。

　　求证：记者连线通化东宝药业股份有限公司证券部，公司的一位工作人员称：确实将实施胰岛素二期工程，但投产时间还没确定。

　　点评：作为国家重点高新技术企业，公司已成为世界上具有相当规模的人胰岛素生产基地之一，基因重组人胰岛素研发项目是国家“九五”重点科技攻关项目和国家863火炬计划项目，1998年研发成功后填补国内空白，使我国成为世界上第三个能生产销售人胰岛素原料和制剂的国家。公司现正加快总投资近7亿元的年产3000公斤基因重组人胰岛素冻干粉二期扩产工程项目的进度，光是国内市场就已十分巨大，有望从2006年的20亿元发展到2010年50亿元，公司希望也在努力实现2010年人胰岛素产品国内市场占有率50%以上(目前为4%)、国际市场占有率20%以上的目标。目前的最大障碍是尚未通过美国FDA和欧盟的COS，不能销售到糖尿病的主流市场，不过公司前年已在瑞典收购一家获得双认证的生产企业，待胰岛素二期工程投产后，胰岛素原料将在该生产车间制成制剂销往欧美。数据显示，出口胰岛素制剂的价格为10万美元/公斤，原料价格在60-70万美元/吨，1吨原料可制成6.7万人份胰岛素制剂，毛利率在稳步提高。虽然眼下巨大的固定资产折旧和费用摊销拖累当期业绩，但本栏注意到公司已将业绩预盈由100％提高到了500％。而持有的通葡股份(600365)1910万股（最新股价9元，初始成本1.26亿）至明年3月将全部解禁，投资收益也较为可观。

　　去年三季报显示股东数增加15%，人均持有超过4000股，筹码集中度虽不是很高，但前十大流通股东有6家基金合计持有2720万股，个人投资者也在100万股左右，去年12月以来盘口有明显的收集迹象，3月6日还出现过单日换手近10％的异动，目前诸条均线全部交织在14元附近，这个区域一旦出现放量也容易出现转势，由于基本面上存在“井喷点”，基金们也潜伏了很久，所以一旦量能异动应积极跟进。

　　传闻：金牛能源(000937)（000937.SZ）焦精煤计划下月提价100-150元/吨。

　　求证：记者连线河北金牛能源股份有限公司，证券部的一位工作人员称：我们没有听到这个消息，不太清楚下个月要提价。

　　点评：大股东河北金牛能源集团由邢矿和邯矿两大集团重组而成，为河北三大煤业集团之一，年产煤炭规模1500万吨以上，邢矿后备资源1亿吨，邯矿28亿吨左右，集团提出在2010年前使规模达到3000万吨以上，进入中国煤炭“第二集团军”，在河北省将八宝山煤矿划归代管后，金能集团有望进一步整合河北煤炭资源。去年上市公司已跨入年产原煤超千万吨的特大型企业，煤炭产品进入2008年后依然保持涨势，公司产品售价也相应上涨，因一季度产品毛利率同比提高，已预告净利润同比增加50%以上（同期每股收益0.21元），所以，未来产品继续提价也不意外。去年底以7010万竞得ST沧化40.85%股权，低成本战略重组沧化有利延伸公司产业链，毕竟当前煤炭企业已不仅靠煤炭采掘为生，以煤化工为代表的“非煤产业”已从补充、从属地位上升至企业的“重要组成部分”。特别是循环经济概念的提出和节能减排压力的增大，非煤产业更加受到重视，产生的效益也越来越大。

　　年报披露：基金把持了前十大流通股东，四季度新进海富通两家，连同光大保德、工银瑞信旗下两家，持股都在2千万股以上，其他的也都在1千万股左右，累计持有流通盘的30%（不含大股东）。而进入2008年后换手明显放大，成交回报也显示完全是机构间的博弈。1月10日36.5元，总成交9.14亿中买入前3大机构成交1.94亿，占21％，卖出前5大席位成交8600万中两个机构占4200万，1月30日振幅超过15％，从44跌至39元，总成交4.08亿中买入前5名成交1.16亿，占28％，其中前3大机构成交8874万，而卖出前4大机构也成交8550万，2月1日涨停至39元，总成交3.33亿，买入前5名全为机构成交1.37亿，高达41％，而卖出前5大席位累计成交不到6000万。近两周在指数连续暴跌中，始终没有跌停过，长下影线说明主力仍在。在年报并未推出大比例送股下能维持在如此高价区，说明基金们对后市仍有信心，34元不跌破仍有再起一波的机会。

　　传闻：通策医疗(600763)（600763.SH）可能已经收购北京一家区级口腔医院。

　　求证：记者连线通策医疗投资股份有限公司证券部，办公室的一位工作人员称：双方高层现在还在就具体的收购事项进行详谈，结果还没有出来。

　　点评：由北京中燕重组后，股改中第一大股东宝群实业将杭州口腔医院公司100%股权注入，公司变身为国内首家医疗行业的上市公司。目前品牌连锁口腔医疗诊所正成为国内口腔医疗服务的主流模式，公司战略是成为中国医疗连锁的行业领先者，最终成为中国第一医疗公众公司。目前业务规模在国内口腔医疗连锁市场已居前列，其独特的“新建+收购”扩张模式有望激发市场的潜在需求，有望实现主营跨越式增长。去年6月收购宁波口腔医院70%股权是转型后首次扩张，7月杭州口腔医院在杭州西湖区设置古翠门诊部，9月在浙江衢州设立衢州口腔医院，如果再收购北京区级口腔医院也是正常之举。业绩快报预计去年净利润同比大幅增长10倍以上，虽然是建立在2006年每股收益仅7厘基础上，但注入优质资产后，公司盈利能力提升，财务状况大幅提高也是事实。在与韩国Ye医疗集团战略合作，通过成立通策医疗管理公司，引进有国际医疗管理经验的投资者后，已着手针对细分市场打造通策医疗的管理品牌。

　　由于刚摘帽不久，所以去年三季报中并无机构入驻，人均持有不到5千股，有一定集中度。去年7月后的走势时常暴涨暴跌，毕竟12月中旬有4159万限售股要流通，几乎与原来的流通盘相当。但流通的次日即涨停，日换手近15％，随后在至今年1月8日第三大股东累计出售791万股之下，从12元多一路盘升至14元，小幅调整后更上冲至16元，期间换手仅80％，说明有资金在承接。随后一直在年线处调整，成交萎缩明显，后随大盘暴跌也破位，目前距年线还差15％，有反弹空间。本栏注意到：曾有小股东向证监会举报，称来自杭州的两大股东??广赛科技和宝群实业实为一致行动人，而控制的股权远远大于30%的公开要约收购界线，要求其公开要约收购，后不了了之。