创业板推出在即争议再起

　　筹备9年的创业板终于开始启动，随着中国证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》开始征求意见，意味着创业板推出进入了倒计时。然而，此时关于创业板的争议再起。

　　上市门槛高还是低

　　一个争议是上市门槛，有些人认为门槛要低一些，纳斯达克亏损企业也可以上市，证监会目前的征求意见稿门槛要高一些，目的是为了加强风险的控制能力。

　　证监会副主席姚刚表示：“我们设计了两套财务的门槛指标。一是最近两年盈利加在一起是1000万元，而且是要增长的。这套是对于盈利能力相对比较强的企业，存活3年其中2年盈利加在一起是1000万元，而且后一年盈利比前一年盈利还要多，处于增长态势的；二是有的企业盈利能力没那么强，刚刚开始盈利，但是成长性表现得比较好的，就是最后一年盈利，但是要有500万元的盈利，而且最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。也就是说，虽然你只有一年盈利，但是这两年营业收入是增长比较快的，你的盈利能力稍微弱一点，但是增长性比较好。这两套财务目标为不同盈利能力的企业设置了不同的门槛。”

　　姚刚表示，从整体风险可控的角度来看，有一定规模和一定盈利能力，进入相对稳定期的企业能够进入这一市场。

　　是否冲击主板市场

　　争议之二是目前的股市处于调整期，创业板推出会不会引发资金分流，冲击主板市场？2004年5月17日晚间，证监会正式批复设立中小板，当时市场同样处于弱势，上证指数从1783点开始下跌，到中小板正式推出的2004年6月25日，上证指数跌至1400点附近，人们担心历史重演。

　　姚刚表示，创业板的推出对主板市场不会有太大影响。创业板一个企业大概要1-2个亿资金的融资额，上100家的企业也就是100亿到200亿的融资额，只相当于上海证券交易所发行的一家大型企业的融资额。所以创业板对整个市场的影响、对资金面的影响，即便是对存量资金的影响也是很小的。另外我们看国外的一些国家推出创业板以后对主板市场的影响，也没有推出后主板市场就下跌的关联性。所以，创业板推出对市场存量资金的影响很小，还可能吸引一些不同偏好的资金进入市场。

　　如何避免过度投机

　　由于创业板公司规模很小，很容易引发过度炒作。2004年6月25日中小板推出时，尽管当时股市已经处于低迷期，但首批上市的8只股票均受到疯狂追捧，结果全部高开低走，后来股价被腰斩，一批股民被套牢。创业板盘子更小，会不会引发更过度的炒作？

　　深交所总经理宋丽萍表示，创业板的交易方面，会有一些新的规则，适当提高进入门槛。比如，目前主板交易最小单位是100股，创业板可能会有变化，还有要像权证那样签署风险揭示书，而且不能流于形式，要认真阅读。创业板公司规模小，不确定因素多，风险比较大，一定要让准备参与的投资者充分认识其中的风险。本报记者连建明 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。