银鸽投资：受益本币升值 与金融地产齐飞

机构：东海证券
东海证券个股推荐：银鸽投资（600069）： 受益人民币升值 与金融地产齐飞

周五大盘在工商银行、中国平安、万科A等大盘蓝筹股强势拉升的带动下展开反弹，大涨近5%。而位于涨幅前列的板块主要是金融、地产等直接受益人民币快速升值的板块。

同时近日中行、工行公布年报业绩大增消息，使得市场对次贷危机对中国的银行是否会有严重影响的担心也豁然消退。双重利好促使银行股展开大幅反弹，地产股也紧随其后，而地产股龙头深万科近几个交易日更是走出了连续四阳的独立上升行情,强势特征十分显著。在中国太保、中海集运跌破发行价格后，市场立刻作出反应，出现了出乎所有人意料的大反弹，从当前反弹的力度之强来看，我们有理由相信目前市场形势已经出现明显的拐点，反弹行情有望即将展开。

人民币的连连升值对相关受益板块产生很大的利好刺激，金融板块与地产板块的大涨就充分说明了这一点。而同样是直接受益人民币升值的造纸板块表现却相当普通，重要原因是在于该板块目前还未被市场充分挖掘，未来展开补涨行情的可能性很大。我们建议投资者可关注造纸行业的龙头品种??银鸽投资（600069）,公司是我国中西部地区的造纸龙头企业,是国内最大的草浆造纸企业之一。目前，公司主要生产设备，原料依靠进口，人民币持续升值使得公司采购成本有效降低，间接提高了公司的盈利能力，受益人民币看点相当实质。

在此基础之上，公司还积极进军利润稳定的盐化工行业，与永煤集团、舞阳县政府共同开发舞阳盐矿资源，进行盐深加工项目，建设新兴盐化工产业基地。盐化工项目有利于公司长期发展，将成为公司新的利润增长点。近些年来，公司产能持续扩张，产品销售也呈现供不应求的态势，业绩成长性良好。08年2月发布的年报显示，2007年度实现了净利润较上年增长51%。由于盐化工行业的成长性十分稳定，也为从事该行业的上市利润保持着稳定的增长，同时也推动了上市公司股价的稳步上升。例如盐湖钾肥（000792），该股股价从最低的17元，最高一直攀升到100元，股价呈现出明显的长牛态势，赚钱效应十分显著。银鸽投资（600069）进入盐化工行业后，有望充分分享该行业的持续发展。

二级市场上, 银鸽投资（600069），近几个交易日大盘一直处于下跌态势,而该股一直在底部盘整,表现出明显抗跌意愿。目前其底部已经构筑扎实,随着大盘展开反弹,同时又受益人民币升值，短期酝酿强烈的反弹欲望，可逢低积极留意。

东海证券

2008-3-28

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