短观结果或大失所望日本降息概率增加

　　王蔚祺

　　虽然近期发布的数据显示，整体日本宏观经济前景仍然疲软，但是却没有可提供货币政策走向的数据。目前市场等待本周二发布的一季度短观调查，而经济学家的预期是??非常悲观。

　　作为日本央行货币政策的重要参考，短观调查全面涵盖日本企业的各个层面。

　　其中大型制造企业指数将从去年四季度的19下降到13，大型制造企业前景预测指数从15减小到9；非制造业指数从16下降到12，非制造业前景指数也从15下调到10；而短观大型企业全部行业资本支出增幅，可能从10.5％下调到0.1％。

　　“和去年四季度并不真实的结果相比，本周二发布的一季度短观报告将明显恶化很多，”法国兴业银行的外汇策略师Patrick Bennett表示，“这不仅让日本央行吃惊，甚至让许多日本经济观察家感到意外。”

　　他预期今后鸽派观点在日本央行货币政策委员会的地位将上升，即便是强硬的代理日本央行行长白川方明，可能因为代理日本央行行长，而使立场变得温和。“日本央行对减息的考虑当然会增加。”

　　但是苏格兰皇家银行的利率策略师John Richards认为，日本央行不会加息。而短观数据带来的负面信息，已经被市场消化。

　　上周五日本发布的经济数据喜忧参半，2月份日本零售销售额同比上涨3.1％，超过先前2.0％的涨幅，但是整体居民消费支出的下滑，略微掩盖了2月份多一天的零售增长。由于原油和食品成本上涨，2月份日本核心CPI同比增长1.0％，创10年以来的最高水平。高于预期的CPI削弱了真实购买力，提高了整体消费倒退的风险。