国泰君安：股市不会因推出创业板而下跌

　　要闻点评

　　?姚刚：创业板对主板影响不大 股市不会因此下跌

　　证监会副主席姚刚近期在金融界网站就创业板上市有关问题与网民在线交流，姚刚认为：推出创业板市场可以从一个更高的高度来看：一是设立创业板市场是完善资本市场的很重要的举措，这对于我们这个市场今后更加健康、稳定的发展，更好地发挥资本市场的功能有很大的好处。一方面可以为更多成长型创业企业开辟融资渠道，提供借助资本市场实现发展壮大的机会

　　；另一方面还可以通过引入这些充满活力，成长性好的优秀创业企业为市场提供更丰富的投资产品，提升投资者对资本市场的信心和参与度，同时大大拓展资本市场的广度和深度，使市场优化资源配置的功能发挥得更好，从而更好地推动自主创新与产业结构升级，发挥资本市场支持国民经济又好又快发展的作用。

　　点评：此番姚刚副主席的讲话可以看成是在目前市场低迷的非常时期为创业板推出的一种造势，主要的结论就是创业板推出对主板市场不会有太大的影响。单纯从融资量说，创业板对主板市场的冲击的确有限。根据深交所的信息，目前掌握的上市资源不过200家，如果按一家融资1亿元的份额算，也就200亿元的规模。但主板投资者担心的是，在目前大盘如此脆弱的情况下，看似资金分流压力不重的创业板，是否会导致投资者信心进一步滑落；另外，创业板推出后，从零开始的市场运作，会不会使得市场人气更加难以重新聚集到主板上。就目前主板投资者的心理层面上分析，投资者迫切期盼的是管理层出利好，特别希望印花交易税下调，可偏偏等来的是创业板即将推出。在市场累计下跌已超过30％，且在3510点附近初步获得支撑的上证指数来说，创业板有可能成为再度导致市场大跌的关键因素。从中长期看，创业板的推出，，是有利于市场稳定发展的。它丰富了我国的资本市场结构，同时也解决了中小企业融资难的问题，但短期来看，创业板推出对A股市场会不会引发一连串难以预料的多米诺效应是难以预料的，因此我们希望管理层对推出创业板的时机要进行周密论证，毕竟良好的开始是成功的一半。

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