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国际通信设备商2007年两极分化

自2003年下半年,步出电信泡沫后的国际通讯设备商业绩呈现恢复增长。2004年至2006年整体保持稳定持续增长,但是,到2007年设备商出现显著的两极分化:一方面,摩托罗拉、阿尔卡特-朗讯陷入困境,爱立信也出现利润倒退。
爱立信的收入增速从2006年的17%下降至2007年的5.62%,净利润自2007下半年出现下降,全年同比下降16.3%;摩托罗拉则受高端手机匮乏和价格竞争的影响,手机市场份额从2006年21%下降至14%,2007年收入同比下降14.6%,再加之毛利率下降2.5个百分点,导致2007年出现亏损;合并后的阿尔卡特-朗讯未现整合效应,收入同比下降2.5%、毛利率下降3.45个百分点,2007年亦为亏损。

   另一方面,诺基亚、思科仍保持健康增长。思科虽收入同比增长从2006年的28.7%下降至2007年的18%,但由于产品毛利率略升及期间费用率略降,净利润同比增长率却从2006年12.8%提高至24.7%;全球手机市场份额第一(占40%)的诺基亚2007年收入同比增长24.17%(2006 年为20.27%),虽然其中手机的收入仅同比增长1.27%(2006年为19.02%),占收入比例从2006年的60.23%下降至49.13%,但手机业务毛利率从29.4%提高至34%,这是净利润增速从2006年的19.1%提高至2007年的67.3%的主因。

  
   高性能或低价手机将赢得手机市场。2007年全球手机销售总量11.5亿台,同比增长16.4%,预计2009年全球销量增幅为10%左右,需求仍来自两方面:一是高端消费者追求更高性能、设计时尚的集手机、电脑为一体的智能型手机通讯产品;另一方面新兴市场如中国和印度的需求强劲,低价产品对消费者具有诱惑力,如中兴通讯与Vodafone合作销往新兴市场的手机售价仅40美元。诺基亚2007年相继推出具3G功能的8800Arte、生态外壳的3110Evolve、收发邮件功能的6263,市场份额自2006年的34.8%提高至37.8%,但由于苹果IPHONE的推出及竞争日趋激烈,诺基亚的平均价格从2006年的71.81欧元下降至57.6欧元。摩托罗拉的市场份额则自2006年的21.1%快速滑坡至14.3%,为三星、索爱、中兴等提供市场空隙。三星的份额自2006年的11.8%提高至2007 年13.4%;索尼爱立信2007年手机销售1.03 亿部,同比增长37.6%,市场份额从2006年的7.4%提高至8.8%。

  
   (国泰君安证券研究所 陈亮 张文洁 张培岚)(来源:上海证券报) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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