德邦证券：次新蓝筹拖累大盘，中期机会仍在

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　　 广电运通：市场的恐慌并不影响公司的业绩增长

　　“江中药业”公布2008年第一季度业绩预增公告

　　华发股份（600325）模型报告更新

　　4月钢厂继续小幅上调钢材出厂价格

　　大秦铁路（601006）：拟购置3000辆C80B型运煤专用敞车，预计支出约16.5亿元。

另外，公司拟委托北京铁路局采购360台HXD型大功率交流传动电力机车。根据初步测算，需购置的360台HXD型大功率机车合同价款及印花税共计人民币82亿元及欧元6.53亿元、美元0.37亿元对应的人民币。

　　《次新蓝筹拖累大盘，中期机会仍在》

　　 沪深两市上周的恐慌再次蔓延，沪市由于大盘蓝筹特别是次新大盘蓝筹的集体杀跌，使沪指跌破前期的3516点，同时也跌破了530调整的最低点3404点。深市维持震荡筑底。最终两市分别下跌216.4点和26.1点，幅度为5.7%和0.19%，同时量能略缩。政策面的积极信号有序推出：央行副行长易纲表示会根据国际国内的形势适度把握调控的节奏和力度，同时新基金持续获批。外围市场以美股连续四天并没有造成全球性恐慌，但依然对A股形成持续的压力。基本面看国内经济并没有出现根本性的转向，只是因为市场担忧再融资和前期高价发行的大盘蓝筹暴跌造成市场恐慌而使沪指短期持续大跌。虽然面临大小非解禁的压力，但中长期看我们还坚持系统性的机会将兑现的判断，只是时间可能拉长，而且涨幅期望可能降低。市场短期不改我们中期的观点，在操作上由于上周我们建议投资者少量加仓，因此出于谨慎考虑本周我们建议投资者逢大幅反弹可以少量降低持仓比例，但仍以等待中期的系统性机会为主。建议继续关注德邦资产组合中的品种。

　　 综合已经出台的1?2月份的各项经济数据，我们认为各项经济指标增长基本保持正常，中国经济成长暂时未出现根本的转向，上市公司业绩还将保持较快的增长。而本币的加速升值带来的资产价格重估仍在持续。同时，基金大批获准发行的累计效应将逐步在未来一段时间里显现，如市场继续大幅杀跌，后续利好政策随时可能出台。目前市场机会已渐行渐近，我们认为本周市场的人气将出现一定的恢复，尽管系统性机会尚未出现，但反弹的概率大幅增加。

　　 从技术上看，超跌是市场连续七周下跌给予的唯一判断。技术走势已经很难解释目前只跌不涨的局面。当然，沪深两市分开看可能更有意义。一方面沪指因为超级大盘蓝筹象中国石油、中国平安、中国太保、中煤能源等屡创新低导致沪指不断下跌；另一方面，深圳由于不受次新大盘股的影响而表现较强劲，这也是深成指上周止跌的主要原因之一。无论如何，从纯技术角度的均线系统、各项指标、以及形态判断目前几乎唯一的结论就是超跌，因此短期的反弹可能创造减仓机会。投资者逢高可以适当减仓做短差，中期机会仍需耐心等待。

　　 截止上周三月份的市场出现巨大的恐慌，本月两市的跌幅分为17.67%和13.47%，德邦资产组合加权收益下跌19.5%和14.7%。组合从整体上略为弱于大盘。但是从一季度的总体表现看沪深分别下跌31.96%和22.64%，而德邦资产组合的复合收益下跌22.6%和18%，双双强于大盘。因此我们对德邦的资产组合保持信心，所以依然建议投资者重点关注。

　　

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