封基指数跌幅大于综指

　　伴随着A股市场的探底企稳，两市封基指数也终于在最后一个交易日再次双双站在年线之上，换手率5.46%，继续维持递增态势。不过值得一提的是，封基市场上周一改“避风港”角色，在大盘企稳之际，跌幅却大于两市综指。

　　分析原因，一是封基市场本身的调整需要，比如在基金年报披露后，各家封闭式基金纷纷进入强制分红期，由于2007年市场行情大好，使得此次分红基金仍有近600亿元的份额需要分掉；二是封基与开放式基金的不同之处在于份额的稳定性，但管理费收取的方式则与开放式基金没什么不同，因此各家封基有为多收取管理费不提前减轻仓位来提取分红支出的现象，盘中也出现一定的筹码松动现象。

　　不过，上周基金丰和、基金裕隆等具有大比例派现的基金，在其分红前后均走势稳定，并有分红套利机会盘中大涨的现象，因此具备大比例分红的基金仍是值得投资者关注的，诸如基金天元、基金开元、基金裕泽、基金裕阳等尚未正式分红的基金都可适时建仓。

　　上周基金净值呈现几乎清一色下跌态势，只有大成优选维持正值，其他的瑞福进取、基金天华、基金景福等也表现较好。博时基金公司的裕隆、裕泽、裕阳，大成基金公司的景宏、景福等，都是上周净值损失相对较少的封基，周净值损失幅度介于2％至4％之间。上周有两只封基的周净值损失幅度超过了10％，一只是有特殊绩效统计方式的基金，另一只则出于一家老基金公司，且前期曾有过良好的分红表现，前者的情况市场可以理解，后者就太让人叹息了。由于基金进入强制分红期，操作上基本会是单边卖出行为，因此随着分红期的结束，相信各家封基均能够进入正常运作状态。

　　民族证券 刘佳章