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风电设备:风电板块估值已与国际市场接轨

  华锐风电及东汽是07年风机设备市场赢家

  国产兆瓦级风机设备市占率达到62.4

  %风电板块估值已与国际市场接轨

  华锐风电及东汽是07年风机设备市场赢家

  根据中国风能协会资料,2007年中国(不含台湾)新增风电装机容量为3304MW,增长147%,挤下丹麦成为世界第五位风力发电国,07年国产厂商市占率由41.2%提升至56%,其中华锐风电及东汽(600875.SS,Rmb43.85,未评级)由于兆瓦级风机的大量出货,两者新增装置容量增速分别达到2367%及235%,分别占有20.6%及6.7%的市场占有率,国产风机龙头金风科技(002202.SZ,Rmb45.45,未评级)由于兆瓦级风机发展略慢,07年市占率则由33.3%降至25.1%,外资厂商由于受限国产设备采购限制,市占率由55.1%降至42.5%。


  国产兆瓦级风机表现超预期

  07年的兆瓦级风机市场也呈现风云变色,国产风机厂表现超越市场预期,07年国产兆瓦级风机市占率由06年的21.8%大幅提升至62.4%,兆瓦级风机设供货商由06年的5家增加至12家,其中华锐风电1.5MW风机出货量达到453台,居中国之冠,东汽1.5MW风机出货148台,以13.5%居次,我们认为国产厂商在2.0MW以下风机具有主导权,外资厂商由于中国产能扩建较慢且服务团对相对编组较小,将被迫往2.0MW以上利基市场发展。

  公司评价与投资建议

  我们认为风电板块估值已趋于合理,我们认为钢价问题及雪灾问题不至影响08年主要风机厂商的业绩,主因相关零部件的价格已于07年敲定,而风机设备主要出货期为下半年,因此雪灾问题对风机出货影响甚微,我们比较了08-09年国际厂商的估值,我们认为国内风机厂商估值已逐渐与国际市场接轨,我们维持中国风电设备产业「加码」的投资评等,整机厂建议关注金风科技、华仪电气(600290.SS,Rmb21.99,增持)、湘潭电机(600416.SS,Rmb15.73,增持),叶片厂则以中材科技(002080.SZ,Rmb17.5,增持)为首选,主因公司与市场兆瓦机龙头华锐风电的策略联盟关系紧密。 (来源:王志霖) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:张雪琴)

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