低面值发行挑战传统投资理念

　　　 证券时报记者朱中伟

　　国内最大的矿产金生产企业紫金矿业回归在即，A股市场又将迎来一个大盘绩优蓝筹股。作为A股市场上首支每股面值0.1元的股票，紫金矿业的登陆势必挑战A股投资者的传统投资理念。

　　目前，A股投资者已经习惯于1元面值的股票，在对上市公司的财务指标横向比较以及投资决策时均以1元面值为基础。而紫金矿业由于每股面值为0.1元，因此表面上看，其未来二级市场的价格就会比1元面值的可比上市公司便宜许多，部分投资者有可能会误认为低面值的紫金矿业股票投资风险较小。

　　对此，有专家指出，投资者务必认识到，股票的二级市场交易价格是由市场供求所决定，短期的股票价格主要与市盈率和每股收益有关，而长期的价值则取决于股票未来现金流入的现值。股票的投资价值，最终取决于企业的盈利增长能力和公司前景。如果公司业绩不佳，缺乏成长性，那么其股票面值再低也缺少投资价值。因此，投资者在投资股票时应关注公司本身的质地和成长性，面值的高低与公司的投资价值不存在必然联系，也不应作为投资价值判断的依据。作为常识，投资者应该明白，购买等额的高股价股票或低股价股票，只要两只股票的涨跌幅相同，投资者获得的收益和损失就会相同，并不会因为购买股数不同而产生不同的结果。同时，在股东权益方面，有意义的是股份，是股东在资本中所占的份额，股票面值则是人为设定的，与股东权益无关。0.1元和1元面值本质上仅仅是一种数字关系，由于总的资本额不变，只是代表交易股票数量的不同而已。

　　专家认为，短期来看低面值发行对于国内投资者的传统投资理念提出了挑战，但长期来看这种发行创新方式将有利于中国证券市场与国际接轨，可以促使投资者改变以往只看绝对价格而不注重上市公司质量的习惯，促使投资者把关注重点落实到企业的质地、业绩和成长性上来，而不是以每股绝对价格与可比上市公司简单相比作为投资决策的判断依据。