花旗120亿美元杠杆贷款打折卖

　　赵刚

　　处于困境中的花旗集团(Citigroup)近日正忙于以折扣价格向多家大型私人股本公司出售价值120亿美元的杠杆贷款。买家包括阿波罗管理公司（Apollo Management LP.）、黑石集团（Blackstone Group LP.）和得克萨斯太平洋集团公司（TPG Inc.）。

　　据悉，折扣比例可能约为90%，在此次交易中，阿波罗公司将购入花旗所售贷款的一半，其余部分分别由黑石集团和TPG接手。

　　据消息人士称，在当前资产负债表处于恶化的状况下，花旗集团出售贷款给私人股权投资公司，将避免其资产负债表债务价值的进一步下降。谈判所涉及的贷款是花旗集团在信贷危机爆发前买入的430亿美元贷款的一部分，这部分贷款令花旗的金融资产业务处于“骑虎难下”的局面。

　　自今年以来，花旗集团股价已下跌了约19%，一部分原因在于投资人对花旗集团冲销不良贷款及其纽约地区银行缩水抵押贷款债券共计约240亿美元损失的担忧。实际上，花旗集团CEO Vikram Pandit已经在处置约2.2万亿美元资产负债表中的高风险部分。“作为花旗集团的投资者，不需要过多担忧这些贷款的冲销。”史密斯资产管理公司（Smith Asset Management）一位高级投资组合经理William B. Smith如是说，该公司拥有花旗集团约6.6万份股份。

　　花旗集团希望下周能敲定该部分贷款的交易，根据全球知名研究公司CreditSights分析员Chris Taggert的分析，这一交易将帮助花旗清理部分未售贷款的呆账，而投资机构的资金经理或将见势加大融资力度，争取与花期集团及其他银行进行此类不良债务的交易。毋庸置疑，随着大批买家的进入，该类贷款的价格有望提高。

　　据媒体报道，阿波罗公司、黑石集团和TPG收购花旗集团贷款的动力在于，如果此类贷款价格上扬并超出花旗集团给出的折扣转让价格（折扣率约10%），这一交易将会获利匪浅。

　　阿波罗公司和黑石集团掌握着全球最大的并购基金，而TPG于昨日购入美国最大存贷款公司Washington Mutual Inc.约70亿美元的股份。