紫金矿业搞出新意思

　　⊙阿琪

　　面值0.10元/股的紫金矿业已经进入询价阶段，不日就将发行与上市。紫金矿业以0.10元/股面值的发行与上市将可能会令市场发生许多新变化。

　　一、紫金矿业以0.10元/股面值发行，主要是基于其H股的面值是0.10元/股，出于“同股同值”的考虑。

此举也为其它许多同样0.10元面值的红筹股回归铺平了道路。这意味着市场谈论多时的红筹股陆续回归时代即将来临。

　　二、由于A股的发行价不得低于招股书刊登前20个交易日H股均价的90%，也不得低于招股书刊登前一个交易日H股收盘价的90%，而目前紫金矿业的H股价格运行在8.30元附近，这意味着A股的发行价将至少达到7.50元以上。以此计划，紫金矿业发行价的面值溢价率将至少超过75倍，也创出A股发行价面值倍率新记录。从某种程度上看，此举达到了多融资的效果，将来可能会有许多公司仿而效之。

　　三、0.10元/股的面值类似于把1元面值的股票拆细成10股来发行，使发行量增加了10倍，发行价“降低”了10倍，增加了“摇新”的中签率，也增强了市场“摇新”的积极性。可以预见，在紫金矿业发行时，市场会产生又一轮新股申购热，可能对二级市场构成暂时性的“失血”效应。

　　四、联想到市场曾经出现把权证当作股票来买卖的现象，紫金矿业上市后必定有一些不明就里的投资者会把它当作一元面值的股票来投资操作，也必定有许多投资者认为它便宜而买入持有，可能会造就其行情的价格泡沫。同时，将来如果有其它公司效仿，进行低面值发行，或采取股票拆细与合并的“创新”，将会完全搅乱A股市场现有的定价体系，造成市场估值的更加“混乱”。

　　五、0.10元/股面值股票的出现，将会使诸如市场均价统计、股价与市值排行等许多传统的市场数据统计功能失去意义，甚至许多技术软件也要改写。如果将来0.10元/股面值的股票越来越多，市场的投资思维、操作方法等也必然会出现革新。

　　显然，伴随着紫金矿业以0.10元/股面值的发行与上市，市场会发生许多新变化，行情会出现许多新意思，投资者的具体操作也将越来越“搞脑筋”。

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