华泰股份积极发展林纸一体化项目

　　公司目前生产规模160万吨，其中，文化纸40万吨，市场份额约为4%；新闻纸120万吨，市场占有率约为30%。

　　新闻纸提价已能覆盖废纸上涨对利润的侵蚀，经测算，公司2008年一季度新闻纸毛利率环比将会略有提高。随着奥运会的临近，新闻纸价格有望在成本和需求的双重推动下继续提高，预计2008年公司新闻纸毛利率将缓慢从2007年下半年的低谷中走出。但由于市场供过于求形势严峻，估计全年毛利率可能会略小于2007年。在新闻纸市场低迷之际，华泰股份新闻纸毛利率水平仍能远高于市场平均水平。目前国内新闻纸行业正处于整合期，给予新闻纸龙头良好的发展机遇，公司将通过抢占小企业退出后的市场份额，做到强者恒强。

　　文化纸为2008年的高景气纸种，毛利水平有望大幅提高，公司将充分享受40万吨产能的文化纸带来的超额利润。公司与芬兰斯道拉恩索合资建设的20万吨/年SC纸项目已于2007年底顺利投产，这一项目值得长期看好。

　　公司积极发展林纸一体化项目，实现头尾相连的产业链。现已拥有东营60万亩阔叶林浆项目和安庆240万亩针叶林浆项目。随着两个项目的逐步深入，将降低公司对进口原材料的依赖度，降低公司生产成本，提高公司毛利率；

　　风险因素：新闻纸市场目前严重饱和，厂家议价能力不强。新闻纸主要原材料废纸主要从国外进口，若废纸价格大幅上涨，新闻纸不能随之大幅提价，将压缩公司的盈利空间。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。