兴业证券：大非解禁抛压预期缓和

　　大非解禁抛压预期缓和

　　国资委副主任李伟表示将建立国有股东所持股份流转核查制度，要尽快研究制订规范国有股东行为的办法

　　点评：

　　1. 大小非解禁压力实际并没有市场流传的名义解禁数量那么大。一是国有股东减持数量将受到限制。实际上在2007年7月，国资委、证监会就发布了《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》，规定在连续三个会计年度内累计净转让股份的比例超过上市公司总股本的

　　5%，就须报国务院国有资产监督管理机构审核批准后实施。二是在符合国有经济战略性布局的关键领域，国有股东减持行为发生可能性也不大。

　　2.在考虑部分国有股东减持可能性小的情况下，2008 年名义解禁市值163513亿元中，有实质抛售可能的仅23570.04亿。从行业看，实质抛售压力大的行业分别是，金融、有色、机械和采掘；公用事业、钢铁、信息服务、房地产、商业实际抛售压力并不大。

　　3.绩优股业绩披露催生的反弹将呈现结构性特征。我们建议，二季度超配具有抵御通胀能力的行业以及受经济周期波动影响较小的行业，包括商业贸易、医药生物、煤炭、建筑建材、机械设备、公路铁路、信息服务、非汽车交运设备。

　　人民币破7，以升值来应对输入型通胀和经济软着陆

　　根据中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的最新数据，4月10日，人民币对美元汇率中间价首度“破7”，以6．992元人民币兑1美元改写了汇改以来的新高纪录。在全球目光中，人民币汇率毫无悬念地进入了“6时代”。这也是时隔15年之后，人民币与美元的汇率比价再一次回到“6时代”。今年以来，人民币对美元升值步伐进一步加快，已经累计升值4．47％，汇改以来，人民币对美元累计升值超过18％。

　　点评：

　　去年四季度以来，在美联储接连大幅降息后，在“防止经济过热、防止全面通胀”经济工作任务上，利率政策开始受到较大的制约，央行逐步开始运用另外一个重要的价格型货币政策工具??汇率，开始加速升值。随着我国重化工业化的深入，我国对国际资源品依赖程度加大，国际原油和资源品价格大涨对我国PPI和CPI均构成较大的压力，人民币加速升值可以部分抵御通胀输入压力。在我国对外依存度较高的情况，通过人民币升值可以为经济适度降温，促进产业升级，避免在全球经济下滑的情况下，我国出现产能过剩，为经济长远健康增长打好基础。预计08年全年人民币对美元升值幅度为12％。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。