斯米克：建筑陶瓷龙头 市场需求旺盛

机构：银河证券
斯米克(002162)：建筑陶瓷龙头 市场需求旺盛

中国名牌产品 出口业务增长迅速

近几年，国内房地产业的快速增长带动了包括建筑陶瓷在内的建材行业的发展，市场对建筑陶瓷产品的需求将进一步增加。

斯米克(002162)是国内高档建筑陶瓷行业领先生产企业，综合实力居行业前列，现已是国内一线品牌，该公司在高端市场占16%的份额，在市场中处于前三强的位置。“斯米克”牌玻化砖处于市场领先地位，获“中国名牌产品”认证。

在斯米克年报中，最大的看点是出口业务，近三年增长实现三级跳，公司已与多个跨国公司建立长期合作关系，借助他们的销售渠道，预计未来三年有望将出口份额提高到20%。

积极开拓中档产品 销售网络密集

由于目前国内居民对住房的需求越来越旺盛，国内新购房者对室内装修投入更多。未来中档产品市场潜力巨大，所以公司募集资金扩大产品，积极开拓中档产品。公司在国内建设了近400家专营店，同时与100多家建材超市建立了紧密的合作关系，公司计划未来形成1000家专营网点，形成国内同行业最为密集的销售网络。

不断技术革新 完善价值体系

公司设有独立研究所，专门从事新产品技术开发和研究工作，已开发多项具有国际和国内先进水平非专利技术。另外，公司以募集资金44770万元投资年产1500万平方米瓷砖，预计年税后利润8396万元。该项目靠近原材料产地当地，具有资源优势且使用煤层气，这些独有的成本优势将为公司盈利带来大的飞跃。公司产业链条的延伸，完善的价值体系成就未来竞争高点，继续保存行业内排名前三的优势。

止跌企稳 酝酿反弹

公司从内在竞争力在市场中争取份额，到扩大新产能有序扩张。又迎来未来中档市场高速成长期。公司作为国内一线品牌，未来业绩有望持续增长。二级市场上，斯米克（002162）前期在底部调整充分，经过大幅杀跌后，进入相对低风险区域，股价回升意愿强烈，后市有快速脱离底部加速上扬的可能，该股属中小板三线的股价，因此该股极具中线投资价值，建议投资者重点关注。

银河证券 朱洋波

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