“重拳”规范银行理财的效果将如何？

　　■张炜

　　闹着沸沸扬扬的银行理财产品零收益、负收益风波，终于有了银监会的态度。银监会发布了最新通知，对理财产品的设计管理、客户评估、产品宣传、信息披露、客户投诉等提出多项要求。

　　银监会称，少数商业银行出现了产品设计管理机制不健全，客户评估流于形式，风险揭示不到位，信息披露不充分，理财业务人员误导销售和投诉处理机制不完善等问题。

　　其中，核心的几条包括：商业银行为理财产品命名时，不得使用带有诱惑性、误导性和承诺性的称谓和蕴含潜在风险或易引发争议的模糊性语言；应建立客户评估机制，针对不同的理财产品设计专门的产品适合度评估书；在产品介绍首页最醒目位置揭示风险，说明最不利的投资情形和投资结果，对于无法在宣传和介绍材料中提供科学、准确的测算依据和测算方式的理财产品，不得在宣传和介绍材料中出现“预期收益率”或“最高收益率”字样；商业银行在未与客户约定的情况下，在网站公布产品相关信息而未确认客户已经获取该信息，不能视为其向客户进行了信息披露。

　　这些保护客户利益的措施，有助于避免银行在销售中的误导行为。拿理财产品的命名来说，一些银行在此前大量引入了诱惑性称谓，例如，中国银行的一款外汇理财产品取名“日进斗金”，与国际金价挂钩，可结果严重错估了国际金价的涨幅，到期年化收益率仅０．６１６％。这样的连外汇存款利息都不及的产品，当初起名“日进斗金”，显然误导了金融消费者。再说，最不利的投资情形的风险揭示?以往银行产品的宣传虽有风险揭示，但大多置于相关资料的不起眼位置。在先经过一番产品优点的“轰炸”后，投资者早已丧失了风险防范意识。如今要求银行在最醒目位置揭示风险，从销售上说可能不利，但有助于避免那些低风险偏好的投资者错误买入。

　　银监会的通知，突出要求银行按照“了解你的客户”原则，对客户进行风险评估，从而避免销售错误，即把合适的产品卖给合适的客户。这是以往一直要求的，但不少银行“见钱眼开”，对于上门购买的客户不会善意拒绝。在股市走牛的时候，理财产品的风险往往被掩盖，遭遇像现在这样的熊市，势必风险暴露，因负收益而遭来批评。

　　至于那些设计复杂的结构性产品，产品收益未必与挂钩指标的走势正相关，若不对销售对象加以区别，误买的投资者肯定不计其数。例如，某银行近日推出一款看跌美元的理财产品，挂钩指标涉及印度、巴西、印尼、土耳其等货币，对于美元与上述４国货币的走势，多数国内投资者不具有判断能力，甚至查询不到相关信息。“看跌美元”适合人民币，是否也针对印度、巴西、印尼、土耳其货币，银行若不“了解你的客户”，产品销售错误的可能性不小。

　　银监会此次出台的通知，能否执行到位，还有一个政策理解的问题。例如，风险评估的把关，松与紧的情形完全不一样。有业内人士提出，若严格把关，许多复杂产品只能销售给机构客户，而将无缘于个人客户。可问题是，银行会如此严格吗？从此前银行对二套房贷业务的标准争议来看，一旦理财产品销售受到影响，变相放低门槛不是没有可能。更何况理财产品销售不同于二套房贷，许多政策要求缺乏量化指标。

　　银行理财产品销售的规范，单靠银监会的通知肯定不解决问题，还要加强外部监督。此次通知的出台，本身是外部监督的一大胜利。国内银行理财业务正处于发展初期，银行必须接受严格的规范要求，投资者也需要加强风险教育，这就离不开客观的第三方评价。而作为第三方评价的基础，银行的信息披露须达到一定程度的公开。此次通知强调了银行向其客户的信息披露，实际还应强化产品信息的透明度，因为没有透明度，客户就很难进行产品比较，还是容易被某一家银行所误导。

　　可见，银行理财产品销售的规范，不是找到了答案，而是刚开始起步。