海通证券：从基金发行规模来看市场情绪

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　　市场动态

　　?从基金发行规模来看市场情绪

　　基金真正成为这个市场重要的投资机构应该追溯到2003 年，自此之后基金不断壮大的队伍成为市场较为重要的一个作多力量，

　　新基金的发行规模在某种意义上也可以视为增量资金的一个参考指标。从WIND系统提取了自2003年以来股票型和混合型两种类型的基金单只发行规模平均水平，对比结果如下：2003 年16.04 亿元、2004年30.01亿元、2005 年9.71 亿元、2006 年51.56 亿元、2007 年104.75 亿元、2008年到目前为止是31.56亿元。从这组数据不难看出，单纯参考单只基金发行规模这个指标，市场的心态已经基本上回复到了2004年时候的水平，较去年有大幅的缩减。这反映出来的信息可能包含两个方面：一是投资者信心消散得较为迅速、缩减程度较为严重，这对大盘后期的走势难以出现一马平川式的单边上扬造成了一定的压力，或者说市场信心要想恢复到去年的水平有较大难度；二是基金发行规模的缩水意味着中线底部正在向我们靠近，要出现类似于新股首日破发的新基金发不出去的状况在负利率的环境下恐怕还是不太可能的。

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