3月原材料价格上涨11%中下游行业利润或受挤压

　　汪时锋

　　虽然下游的消费物价增幅在3月有所回调，但上游工业品出厂价格仍是“高烧”未退。3月原材料价格涨幅同比为11.0%，环比涨幅则达到了17.8%。

　　继在上周三公布一季度PPI涨幅6.9%、3月份PPI涨幅为8.0%后，国家统计局又在上周五公布了详细的3月份工业品出厂价格指数，数据显示主要工业产品成本压力凸显。

　　3月份PPI加速上涨主要体现在采掘业、食品工业和原料工业上，采掘工业产品价格上涨了29%，原料工业上涨了10.2%，食品类价格上涨了12.3%，分别比2月份加快了3.7、1.4、1.3个百分点。

　　从主要产品看，3月份原油出厂价格同比上涨37.9%，略高于2月份的37.5%；成品油中的汽油、柴油和煤油出厂价格分别上涨9.9%、10.9%和12.1%。

　　中国的PPI数据已连续8个月上涨，而且从今年1月份的6.1%到3月份的8.0%，增速呈现加快趋势。

　　事实上，上游产品价格从去年第四季度以来开始攀升，包括工业品出厂价格、原材料燃料动力购进价格、农业生产资料价格上涨都有所扩大，生产领域价格上涨向消费领域传导的压力在加大。

　　中金公司首席经济学家哈继铭表示，美元加速贬值之下第一季度国际大宗商品价格加速上升，输入型通胀压力增大，导致一季度PPI 攀高至6.9%，这与外需放缓形成夹击，将进一步挤压中下游行业利润。

　　他分析认为，美联储目前的大幅降息等宽松货币政策主要将发生于上半年，下半年伴随通胀上升降息空间可能减少，美元贬值速度放缓，导致大宗商品价格上涨速度放缓，中国输入型通胀压力也将有所减弱。