周昆平:稳步推进金融开放 提升中国金融业的创新活跃程度

　　2008年中国金融形势分析、预测与展望专家年会暨第四届中国金融（专家）年会于4月20日至4月21日在北京铁道大厦举行，作为大会的主办方之一,搜狐财经将对此次盛会进行全程直播。现在请看搜狐财经在大会现场为您发来的精彩图文报道：

　　交通银行发展研究部副总经理周昆平先生： 谢谢主持人。

　　我想就三个方面和大家做一个探讨：第一，金融开放与金融稳定的关系；二，金融开放将加快中国的金融业发展；三，积极推进金融业深化，促进金融创新。

　　第一，金融开放将促进金融稳定。我讲四个观点：

　　1.次贷危机不能归结于金融开放。越来越多的研究表明，次贷危机的爆发是信用风险，是监管层对风险的忽视，金融机构对表外资产监管的暴露，评级机构将高风险资产评为低风险资产、优质资产的原因造成的，是一场刮遍全球的信用问题。

　　2.国际经验表明，金融开放与金融稳定呈现出正相关关系，不是负相关的。世界上最发达、最稳健、最富有效率的金融体系，恰恰是那些开放程度比较高的金融体系，如英国、瑞士、卢森堡、香港、新加坡等等，都是金融开放程度比较高的地区。

　　3.在全球化不可逆转的大趋势下，越来越多的单一市场已经融合在一起，处罚金融危机的外部性越来越强，试图通过维持封闭以隔绝金融不稳定因素的蔓延已经变得非常困难。

　　4.金融稳定的风险主要是来自于两个方面，一个是宏观政策是否得当。刚才专家已经讲过了，我们的宏观政策是否恰当是很重要的原因。二是微观层经济是否健康，如果金融机构不稳健不健康，金融稳健就难以保持。封闭而落后的金融体系由于没有外部的竞争压力，金融风险得不到有效化解和释放，也会提高内部金融风险的发生。

　　第二，金融开放将促进金融业加快发展。第二，金融开放将促进金融业加快发展。也是四个观点：

　　1.对外开放促进我国金融企业改革向纵深推进，提高中资金融机构的竞争力。我从银行业的人士来看，我们现在引进外资是同步的。像交通银行引进了汇丰作为再投资以后，我们引进了汇丰的一些先进管理，比较成熟的管理经验，还有管理手段。在风险管理上和内部控制、财务管理、人力资源管理、流程建设等方面进行了有效合作，取得了很多积极成果，初步成为了资本充足、内控严密、运营安全、服务于效益良好的现代商业银行。设想一下，如果我们不引进我们也在推进改革，不是改革不进一步，也会进一步，但我个人认为，如果不引进外资，不用外力推动的话自身比较困难，或者说在摸索中前进，而这种摸索中前进可能是一些改良，而不可能是根本性的改变。

　　2.我国金融改革取得了的成果表明，我国金融业的进步都在开放中实现，在全球金融化时代，我国金融业开放应该加快而不是放缓。

　　3.对外开放将加快推进国内金融创新。金融业的对外开放给我国金融业带来了先进的金融技术，金融服务方式和金融产品的设计理念，加快推动了国内全方位的金融创新进程。一是推进了国有商业银行组织架构体系的创新。过去商业银行都是块块的、条条的，而国外商业银行都是以客户为中心，进行条线式垂直管理，我想这在银行业业内已经不是新鲜词汇了。二是加快了金融产品创新，丰富了投资人的选择。这个我就不多说了，已经满足了人民群众日益高涨的需求。三是促进了金融交易共聚合方式的创新，深化了金融市场的配置功能。四是促进了金融服务理念和手段的创新。

　　4.次贷危机成为中国金融深化改革，走出国门参与竞争的大好契机。因为这时候一些国外的经济机构C （英文：音：拖宾口）比较低，这时候正是我们买入的好时机。

　　第三，继续推进金融深化，促进金融创新。有三个观点：

　　1.美国次贷危机不应该影响我国金融创新的进程，以创新战略来推动，建立一个与国际接轨的现代金融体系，是当前我国经济改革发展中的重中之重。只有促进金融深化才能使经济增长获得新的动力。我们不能因为美国金融出了问题就停滞不前，次贷危机和金融新没有直接关系，因为金融危机没有风险也没有代替风险，通过刺激抵押贷款或者部分收入，而且通过次贷证券化讲信用风险转嫁给了二级市场投资者，所以风险是比较小的。如果没有证券化，美国次贷中心首当其冲的是商业银行，如果换到中国来，金融是经济的核心，但大家知道，金融的核心是什么？在中国金融的核心绝对是商业银行。但是我们知道，商业银行所有的抵押物什么权利最大？房地产。现在大概抵押物超过60%，有的银行超过70%，都是超过房地产。为什么？因为在中国房地产是市场化程度最高的抵押品，其他的也有，比如黄金等，但是比较少，比如字画、古玩，谁来评估？有没有这样的市场？这都是问题，所以最大的是房地产。设想一下，如果美国的次贷发生在中国，中国商业银行的后果是不堪设想的。

　　2.要吸取次贷危机的教训，要有效防范金融风险，创新中的风险。一是要保障用于金融创新的基础资产质量，商业银行必须要有责任，防止金融产品成为海市蜃楼。二是金融机构要建立全面风险体系，建立风险识别、剂量、控制、规避、补救和监督流程。国外的金融机构也有规避风险的，高层？每天都把金融风险数据在模型上走一遍，如果出现风险马上放掉，所以高盛并没有在这个问题上受到很大损失，代理机构，每家机构都要建一个风险管理，所以要加强风险管理。三是要加快建立金融机构内部的防火墙，因为金融风险发生主要是综合经营，所以要建立防火墙。对综合经营的金融控股公司，既要营造风险防火墙，强调将异业风险限制在各自业务范围内，防止风险的扩散和反演。要有一到咨询隔离墙，禁止滥用信息和内部交易行为发生。

　　3.加强监管，特别要加强对表外资产的风险监管，此外还要对评级机构、会计师事务所等中介机构进行有效管理和规范。

　　我的演讲到此，谢谢大家。