观察银行股一季度业绩预喜 何以股价连连下挫

　　全景网4月21日讯近期，深沪上市银行一季度业绩预喜公告接连发布，但其股价不仅没有明显涨幅，反而连连下挫，甚至起领跌作用。业内人士认为，从紧货币政策导致增长预期下降，银行股未来业绩有滞涨的可能，从而抑制多头对银行股的投资热情。

　　一季度业绩预增股价大跌

　　4月10日，银行第一股工商银行（601398）发布2008年一季度业绩预增公告，预计该行一季度净利润同比增幅在50%以上。预告公布当天，股价上涨2.83%，但随后连续下跌，4月14日跌幅达5.22%，目前收于5.99元，较4月10日累计下跌3.07%。

　　招商银行（600036）随后预告一季度业绩增长140％以上，当日，该股高开低走，走势乏力，下一交易日即重挫8.45%，此后几日延续跌势，目前报收30.13元，较4月11日累计跌幅为8.08%。

　　14日公告业绩预增180%以上的浦发银行（600000），当日下跌7.52%。同样发布大幅预增公告的深发展（000001）、南京银行（601009），其股价走势也如出一辙。其中，深发展自15日发布预增公告以来，累计跌幅达12.46%。

　　从紧货币政策降低增长预期

　　对于业绩大幅增长的原因，各银行的表述几乎毫无二致：利息收入增长、中间业务收入增长以及有效税率降低。有业内人士认为，银行存贷款重新计息比例不一致将导致2008年存贷差扩大，从而使银行净利息收入增长较快。税制改革也是银行今年业绩增厚的重要动力，对于原来实行33％的企业所得税税率、实际税负达40％以上的银行而言，今年内外资所得税合并到25％将产生实质性利好，有助大幅提升银行业绩。

　　为何良好的业绩难以带来股价上涨？业内人士认为，当前银行股一季度业绩的增长，并不代表未来业绩仍会大幅增长。数据显示，从紧货币政策的效应已开始体现，贷款规模增速的下滑隐含着银行股未来业绩滞涨的可能性，从而抑制多头对银行股的投资热情。并且，在通货膨胀的背景下，银行股的业绩增速或将在一季度达到行业顶峰。既如此，银行股也难以获得可持续性增长的估值溢价，买盘就稀少，二级市场股价走势自然难以对业绩预喜产生积极的正面反应。

　　未来仍有望保持相对稳定增长

　　不过，从行业分析师的研究报告来看，银行股的业绩增长在未来一两年内仍有望保持相对稳定的增长。有研究员预计，今年银行业的整体业绩增速将在40％以上。也有研究员表示，综合考虑今年宏观经济的一些困难，预测大型银行的净利润增幅在30％以上，而股份制银行则在50％-70％之间。基于此预测，不少业内人士认为，银行股目前的估值处于低估区间。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。