宝钢股份：行业地位进一步突出

　　　2007年宝钢股份继续保持国内龙头钢铁企业的地位，随着其母公司宝钢集团将搬迁后的宝钢浦东钢铁公司（先已搬迁至罗泾）和南通钢铁公司相继注入到宝钢股份后，宝钢股份已经基本上将宝钢集团的主体钢铁生产能力纳入其中，宝钢股份的行业地位进一步突出。

　　公司目前产品结构十分丰富，产品系列覆盖热轧薄板、冷轧薄板、镀层板、涂层板、电工钢、中厚板、特厚板、无缝钢管、不锈钢、线材、螺纹钢等几乎所有钢材品种，特别是在冷轧薄板、宽厚板、镀锌板、镀锡板、电工钢、无缝钢管、不锈钢、高档线材等方面拥有极强的技术储备实力，生产工艺水平位居国内第一。宝钢的高档板材不仅所占市场份额比重较高，并且其出厂价格已成为该品种市场价格的指导价。公司拥有丰富的海外铁矿资源，宝钢目前年进口的铁矿石量超过4000万吨，全部是长期协议矿，虽然2008年度长期协议矿价再次大幅上涨65％，但仍低于现货市场的平均水平，加之宝钢与船运企业签订长期包运合同，铁矿的平均采购成本仍然偏低，具有一定的成本优势。

　　我们预计08、09年公司EPS分别可达1.08元、1.17元，给予公司“买入”的投资评级。