宜华木业：高成长可期

□第一创业证券北京 陈靖

　　
　　
　　 上周末的“利好”可以看做是一个积极的信号。在中国经济仍然稳定健康发展的大背景下，投资者对股市未来应该仍有信心。投资者应在此时重点关注那些未来能够在细分行业中具有成长潜力的企业，做中长线布局。宜华木业（600978）是我国具有国际竞争力的家具龙头企业，近期底部放量明显，后市逢低可关注。

　　
　　 最具国际竞争力的家居企业

　　
　　 我国正成为世界家居产品消费大国，仅木地板的消费量在近四年年增长率就超过50%。在家居行业中我们看好宜华木业。公司拥有年产10万套/件家具，实木地板50万平方米和复合地板80万平方米产能。公司始终专注于实木制品的深加工和开发研究，产品获得“中国驰名商标”、“国家免检产品”称号，出口比例达到95%以上。宜华木业作为我国家具业中极少数在海外市场以自有品牌进行销售的企业，已成为国内家具行业中开拓国际市场的领跑者。公司已开始积极开拓国内市场，自2007年以体验式旗舰店+标准加盟店的方式发展国内零售渠道。

　　
　　 持续高成长

　　
　　 公司自2004年10月开始建设的宜华木业城一期工程已全面投产，该项目使得公司生产效率获得了明显的提升，产能瓶颈获得了有效突破。公司07年3月非公开发行1亿股募集资金11.9亿用于宜华木业城二期建设。产能的扩大将进一步主推进公司的业绩增长。从公司的订单情况来分析，次级债问题对公司的家具出口影响有限，产品的国外需求依然旺盛。预计木业城一期在08年会为公司多贡献5亿元左右的销售收入；正在建设的木业城二期在08年将会贡献5亿元左右销售收入，09年贡献20亿元销售收入，2010年将会贡献30亿元销售收入。

　　
　　 掌控林木资源

　　
　　 公司还具有资源优势。公司在大埔县建立的林业生产基地拥有10万亩速生丰产林。根据公司网站信息，公司将投资5亿多元用于购买黑龙江省铁力林业局施业区内的5万公顷林地，进一步加强对林业资源的控制。受世界森林资源保护日益严格的影响，自2006年以来木材价格持续上涨，掌控林木资源是公司区别于其他实木家具企业的核心竞争力所在。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。