浙商创投“快抢手”陈越孟：如何挖掘云南路桥、赛迪时代

　　孟杨

　　近日，浙商创投4500万元人民币入股云南路桥股份有限公司（下称“云南路桥”）后，又在IT领域，以3000万人民币入股北京赛迪时代信息产业股份有限公司（下称“赛迪时代”）。

　　据了解，得到注资的赛迪时代在券商华泰证券的辅导下，即将启动上市计划。

而刚刚投资的云南路桥也已选定承销商国信证券，目前正在积极筹备上市工作，有计划在今年或明年上市。这对2007年11月才正式成立，管理10亿元人民币基金的浙商创投而言，无疑是个跃进式的投资步伐。

　　日前，红鼎创投投资经理孟杨与浙商创投首席合伙人陈越孟进行了对话。

　　孟杨：浙商创投一直保持着快速的投资步骤，近期又有哪些案例落单？

　　陈越孟：刚刚落单的投资案例有云南路桥和赛迪时代。云南路桥是典型的传统行业企业，基于股东背景，传统领域的投资我们比较轻车熟路，所以这块只要有合适的投资机会，我们肯定不会放弃。这个项目我们投资前后也就用了一个月的时间，就签订了投资合作协议。该企业预计在今年下半年就会实施上市工作中的上会工作，投资退出可以预期。

　　在IT领域，我们刚刚入股了赛迪时代，它属于原信息产业部，背靠赛迪集团，行业优势明显。据我们考察，他们的研发队伍相当强大，并且团队很健康向上。2008年他们还将在军工信息化??人防工程领域培养新的增长点。目前在全国只允许5家企业提供人防通信指挥车。赛迪时代已经得到了三分之一以上人防办的高度认同，初步预计，该领域的市场空间总计将会达到数十亿元。目前赛迪时代在浙商创投和券商华泰证券的辅导下，即将启动上市规划。能和这样的项目合作，我们也很高兴。

　　孟杨：浙商创投现在主要的退出渠道有哪些？

　　陈越孟：内地上市为主，特别是将要推出的创业板。当然也包括内地主板、深圳的中小板和港股。

　　孟杨：浙商创投的投资配比是如何筹划的？

　　陈越孟：浙商创投成立不久，运营初期投资的组合是这样：基本上50%~60%投资偏后期、Pre-IPO项目。20%~30%投资扩张期、中期项目。10%投资种子期项目。在投资金额上没有限制，比如华夏视联投资近1.2亿元。

　　孟杨：浙江有充足的民间资本，浙商创投有无进一步的融资计划？

　　陈越孟：我们的股东，包括我的目标都远远不止10亿元这个数字，我们计划3到4年可以扩大到50个亿。现在要埋头苦干，一步步来，把现有的运作好，有效地控制风险。下一轮的增资扩股，肯定保证原始股东的利益。第一轮的增资扩股，在原股东里就可以消化掉，再下一步可能会考虑一些创新的金融产品。

　　孟杨：浙商创投投资步伐很快，这个过程中如何防范风险，背后是否有制度保证？

　　陈越孟：我们有五步决策流程，并且项目投资严格按照这个流程完成：

　　一、投资经理发现项目，挖掘项目。之后对目标企业所处的行业、在该行业的地位、成长性、盈利能力、团队、财务等等综合的要素，进行分析出具分析报告。

　　二、凭借目标企业的投资价值上交管理公司的项目委员会，由4到5人组成，一半通过就算过会，委员包括顾问专家。

　　三、这个程序之后，递交到我这里，结合投资因素综合评价，决定是否递交投资决策委员会。

　　四、投资决策委员会由7个人组成：4个常设委员，3个轮值委员，这3个委员会由股东代表轮流产生。在这个过程中遵循两个三分之二的原则，投资决策委员会要超过三分之二的委员到会才能开，关于项目投资决策要超过三分之二的赞成票才能够过会。

　　五、之后就是会计、律师等组成的尽职调查组进行尽职调查，直至最后进行正式投资。

　　孟杨：在决策流程中如果出现投资意见分歧的怎么办？特别是第四步。

　　陈越孟：这个只能是少数服从多数，在投资决策委员会中，7个委员里有一个反对也很正常，但不能一个人反对，就不投资，不然怎么叫风险投资。通过了前面四个步骤，最后没有投资的项目也有。

　　孟杨：浙商创投成立不久就投资了华夏视联，这个项目用了多长时间？

　　陈越孟：从接触他们到最后投资，我们用了20天完成的，不包括之前我们对这个行业的了解。其实之前我们也做了很多案头工作，非常仔细地研究过。

　　孟杨：华夏视联具体的投资金额是多少？

　　陈越孟：1.178亿元人民币。对于初创公司来说是大了点，但是考虑到企业的成长性非常好，行业里具有绝对的龙头地位，觉得不能错失机会，全体股东的决心也很大。