黄湘平：巩固股改成果 投行业需创新

　　□ 本报记者 侯捷宁

　　日前，中国证券业协会在北京召开了投资银行业务研讨会暨投资银行业委员会三届二次会议。协会投资银行业委员会成员及部分证券公司代表、中国证监会相关部门负责同志等50多位业内专家参加了会议。

中国证监会主席助理朱从玖和中国证券业协会会长黄湘平出席会议并讲话。

　　黄湘平在会上指出，在过去的三年中，我国资本市场经历了重大的历史性变革，一系列基础性制度建设取得了重大进展，投资银行业也迎来了一个高速发展阶段。但同时，投资银行业也面临着一些问题与挑战：多层次资本市场体系需要进一步发展和完善；投资银行业务范围、结构和盈利模式相对狭窄，有待进一步拓展；证券发行保荐制度需要进一步完善，保荐代表人法律责任划分和有序流动问题需要尽快解决；全流通背景下股票发行定价机制、上市公司兼并收购等重大课题需要进一步探讨和研究。推进以市场化为导向的资本市场的改革与创新发展将是今后一个时期的主要工作，希望投资银行业委员会密切关注证券市场和投资银行业发展过程中的焦点、热点和难点问题。特别是要珍惜和巩固股权分置改革的成果。股权分置改革为投资银行拓展了业务空间，但实现证券市场真正全流通还有很长的路要走，无论是“大小非”解禁，还是拓展市场融资功能，都影响市场走向和信心，这既需要政策的积极引导，又需市场和投资银行业在制度和机制上创新。

　　与会的证券公司代表围绕保荐制度的完善、上市公司定向增发、股票发行制度改革、企业债券发行、财务顾问业务发展、证券公司直接投资业务开展、如何选择创业板上市企业等当前投资银行业务中的热点问题进行了研讨，提出了一些具体建议，主要包括：在保荐制度完善方面，进一步明确保荐机构、律师、会计师和评估机构各自的职责，加强对保荐代表人的有序流动管理，加大对造假、违规上市公司相关责任人的处罚力度；在财务顾问业务方面，突出财务顾问的基本功能，实行财务顾问业务准入制度，拟定财务顾问的收费标准和自律公约；在股票发行制度改革方面，放宽对发行价及市盈率的限制，赋予主承销商一定的配售权，增强定向增发的灵活性；在证券公司直接投资方面，有步骤地扩大证券公司开展直接投资业务的试点范围，适时推行PE业务的专业化分工；在选择创业板上市企业方面，注重考察企业家能力、盈利模式、创新能力和成长性等要素，在选择方式上应该更加市场化，选择行业的范围不宜过窄。

　　在听取了证券公司代表的主题发言和讨论后，中国证监会主席助理朱从玖做了总结讲话，表示监管部门将进一步借助协会及投资银行业委员会的工作平台，加强同行业的沟通与交流。

　　

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