光大证券：市场交投活跃短期强势特征明显

　　上周市场在管理层连续出台利好政策的鼓舞下，大幅反弹，成交金额明显放大，市场交投活跃，短期强势特征明显。

　　技术上严重超跌、个股具备安全反弹空间、利好政策出台是指数大幅反弹的主要原因，而周边市场的持续走好也为A股反弹提供了较好的外部环境。同时，第一季度主要经济数据比预期要好、一季度上市公司业绩增势良好也为短期反弹奠定了良好的基本面基础。

　　从一季度的业绩情况来看，截止到4月21日，已经公布季度的公司为209家，占沪深两市上市公司总数的13%，其平均每股收益为0.13元，同比增长26%。如果把已经做过业绩预期公告的上市公司加总来看的话，共计475家上市公司，业绩同比增长24%，而如果剔除电力、石油石化等行业的影响，则利润同比增长72%。由此可见，除了受宏观调控影响较大的行业外，2008年一季度上市公司的业绩增速基本达到预期。业绩持续增长是超跌之后股价走稳的支撑。

　　从全周的成交金额观察，受大幅降低印花税利好政策影响，沪深两市交易金额在上周四出现了明显的放大，已接近前期市场高度活跃时期的最高日成交水平。周五盘中走势虽有震荡，但成交金额却并未出现明显缩减，表明新增资金仍在源源不断地进场，资金推动将会使得短期的反弹走势有望得到进一步的延续。但短期成交金额能否保持将决定反弹的力度及时间。

　　在市场短期走强的同时，我们必须看到，影响市场中期走势的因素并没有出现根本性的改观：价格上涨的压力仍然较大，特别是食品和大宗原材料的价格上涨明显，再加上人力成本的迅速提高，将会加大通胀的压力，从而影响到上市公司的中长期的业绩增长。信贷紧缩、再融资难度加大等等因素又使得对于现金流要求较高的上市公司的经营受到一定程度的影响。另外，尽管《意见》对大小非的减持做出相应的要求并给出了明确的指导意见，但不可否认的是，随着解禁公司家数的不断增加，源自于解禁带来的供给的迅速增加也需要大量的资金予以消化，这将对市场的资金面形成巨大的考验。市场中期走势是否会出现逆转，有待上述因素的实质性改观。

　　另外，中国石化一季度业绩同比大幅下降65.78%、中国人寿一季度业绩出现50%左右的同比下降，再加上今天工商银行巨额解禁股的上市流通等因素集中出现，可能会对市场短期走势形成一定影响。

　　综合而言，我们认为，虽然短期市场反弹走势有可能得到延续，但在诸多因素的影响下，中期走势还有待于进一步观察。操作上，建议投资者对于近几日持续出现大幅反弹的个股，可考虑逢高获利了结，波段操作。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。