中石化次季炼油亏损料降 维持“与大市同步”评级

　　摩根士丹利发表研究报告，指虽然国家向石油企业退回75%石油进口增值税，但中石化(00386)的炼油业务亏损于中期都不会消失，但政府的补贴仍会是主要的盈利增长动力。该行相信，中石化第二季炼油亏损将不会如首季般大，不过，对中石化的前景仍抱审慎态度，虽然中石化的现价较为吸引，维持H股「大市同步」投资评级，H股目标价9.45元。

　　报告表示，该行认为石油行业首选仍是中海油(00883)。该行指出，中石化首季的盈利按季跌23%，而营运数字大部分与预期相符，惟勘探及开发的业绩仍令人失望，扣除利息及税项前盈利(EBIT)维持平稳。

　　大摩表示，将政府退回进口增值税，能令中石化炼油业务收支平衡点由每桶76元升至90元。不过，若政府调高成品油价格，及油价回落至每桶85美元，政府将会取消对中石化作出补贴。

　　安信证券发表报告称，中石化一季报实现每股收益0.077元人民币，较去年同期下降65.78%，扣除国家一季度给的74亿元人民币的补贴，公司的盈利实际为负数。

　　报告称，业绩下滑的主要原因是原油价格高企，而国内实现成品油价格管制，导致炼油业务大幅亏损。国家继续给予补贴和税收优惠，国家将对公司和中石油二季度进口的200万吨成品油增值税先征后返，并对进口原油加工形成的亏损给予适当的补助，补助资金按月预拨和清算。

　　报告指出，未来公司的业绩有赖于国家补贴和税收优惠的力度。 (来源：香港大公报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。