700亿入市资金详解：上海国资大盘整

　　作者：沈玮

　　作为上海市国资委出资监管的48家企业集团之一，上海水产集团正在谋划将远洋捕捞核心业务借壳上市。

　　　华立科技(600097行情,股吧)4月7日公告称，该公司控股股东华立产业集团有限公司已与上海水产(集团)总公司达成合作意向，正在就重大资产重组事项进行商议。

知情人士透露，此次上海水产集团计划将其旗下远洋捕捞业务上市融资，涉及到公司旗下4家与远洋捕捞业务相关的子公司。而远洋捕捞正是上海市国资委为上海水产集团核准的核心业务。

　　上海水产集团此次将核心业务上市融资，正吻合新一轮上海国资改革的新思路——充分利用资本市场，加大资本运作力度，推动整体上市或核心资产上市。

　　此前有媒体报道，按照《上海市十一五国有资产调整和发展专项规划》，到2010年底，至少将有700亿元左右的国有资产注入上海的71家国资控股上市公司。

　　上海国资委相关人士对本报记者表示，700亿元是根据规划推导出来的数字，虽然对700亿元的数据不完全认可，但这确实体现了上海国资改革的一个方向。

　　上述人士指出，上海水产集团主营业务上市符合未来国资整合的方向和路径。事实上，在新一轮国资改革思路中，过去的行政划拨已经逐步淡出，而采用股权和资本市场手段进行重组，则成为大势所趋。

　　资本手段

　　根据公开资料，上海水产集团是集渔业捕捞、国际贸易、水产批发、食品加工于一体的大型水产企业，下属有30多家全资、控股和参股企业，总资产17亿元，年综合销售额30亿元以上，年进出口额3800万美元，集团以远洋渔业为主力业态。上海国资委网站显示，上海水产集团的核心业务为远洋渔业及水产品精深加工，培育业务为水产品批发市场经营与管理。

　　“远洋渔业是公司的核心业务，这次上市也是为了把这块业务做强做大，打造一个上市公司平台。”4月28日，一位了解此事的人士对记者表示，一直以来，上海水产集团都有较强的上市融资意愿，公司购买组建船队等都耗资较大，自有资金有限，而上海市国资委作为出资人和大股东，也不可能满足公司大部分投资项目。

　　“今后会更加考虑用资本的手段，通过股权交易的方式规范化企业重组。”上海国资委的相关人士对记者表示。

　　从各方面的迹象来看，今后上海国资将借助资本市场的开放性和规范性深化国资国企改革，一是在国有资产整合基础上积极推动企业集团整体上市或核心资产上市，一是提倡对国有大集团的非主业资产通过市场、横向合并重组等方式，有步骤、分阶段地加以剥离或退出，促进企业资产向关键领域、核心业务集中。“具备条件的实现整体上市；不具备整体上市条件的，逐步把优良主营业务资产注入上市公司。”水产集团的重组正是这种思路的体现。

　　这也意味着，上海国资控股下的71家上市公司中，相当部分都会因这两种做法而发生资产注入或者剥离。

　　2007年下半年起，上海市国资委已经开始大力推动核心资产向上市公司集中、注入资产116亿元，完成ST大盈(600844.SH)、ST棱光(600629行情,股吧)(600629.SH)等业绩差公司的重组、海通证券(600837.SH)借壳都市股份。运用资本力量推动重组的动作十分明显。

　　明晰主业

　　“这一轮上海国资改革，有点靠近央企改革的意味，确定主业后，做不到行业前几名的就被淘汰。资源更进一步向优势企业集中。”一位长期关注上海国资的人士评价说。

　　事实上，给一批国资企业划定主业，正是为了确定将来的国资进退路径。

　　上海市国资委日前对外公布了两批共24家国有大型企业集团的主业范围，其中包括上汽、电气、百联、光明、建工等多个支柱行业的领军集团，这是上海第一次明确界定大型国企主业范围。

　　这两批24家大型企业集团主要分布在先进制造业和现代服务业领域，涉及汽车、装备、商贸、航运等多个地方国资优势行业。每个集团的主业一般分为核心业务和培育业务两部分，业务定位明确，范围集中。

　　“核心业务和培育业务都是主业，培育业务是指现在体量还不大，但代表未来产业发展方向的业务，或者说是未来的核心业务。”上海国资委相关负责人对记者解释说。

　　例如，上汽集团主业中的核心业务定位为“汽车及相关零部件、整车制造、汽车服务贸易”，而主业中的培育业务定位为：“新能源汽车及其关键零部件研发制造、与汽车相关的系统集成增值服务、汽车二手车及汽车零部件售后市场相关的业务、与汽车相关的循环经济业务”等，全都围绕汽车制造、服务及未来研发体系。

　　作为上海国资委出资监管的唯一汽车集团企业，上汽集团必然在上海汽车制造业未来发展战略中承担重要的角色。

　　这种思路下，上汽集团开展了一系列的兼并收购，除了受让上海电气集团股份有限公司下属的上柴股份(600841.SH)外，上汽集团还与南汽集团进行战略合作。收购上柴股份，提高了上汽集团商用车的配套能力；收购南汽集团，上汽集团在国内的市场份额得以大幅提升。这种不同于以往以行政力量推动重组，凸显大集团主业的做法，可以看作是未来上海国资整合的方向。

　　国资进退

　　“主业确定后，非主业也就有了比较明确的边界。”国资委相关人士表示，下一步将指导督促企业加大对非主业的调整整合，推动国资向产业链的关键环节和价值链的高端集聚。

　　截至2006年年末，上海地方国有资产总量8467.74亿元。上海市国资委出资监管的48家企业集团涉及79个行业，有近11%的资产散布在餐饮、造纸、木材加工、建筑装饰、塑料制品、纺织服装鞋帽等59个一般竞争性行业，国资布局过散。

　　去年年底，上海市国资委党委书记、主任杨国雄在会议上表示，上海国资今后将通过分类引导实现进退有序，推动国资向优势行业、关键领域集中，不断增强国有经济活力、控制力和影响力。

　　杨国雄指出，对不以盈利为导向的非经营性国资，如文教科研、卫生体育等领域的国资，要根据实际需要，一方面保留或加大投入，保障其正常功能发挥，另一方面通过市场化方式剥离其附带的经营性资本，鼓励社会资本参与投资。

　　而对以社会公益为导向的政策经营性国资，如水、电、煤、气、路桥、管网、公交等基础设施和公用事业领域的政府投资企业，不宜轻易实施市场化退出，要采取产权多元化予以保留，有的还要加大投资；对以竞争优势为导向的战略经营性国资，特别是上海支柱产业国资，应在确保绝对控股或相对控股基础上，尽快明确主业。

　　不过，在实际操作中，国资委内部也有一些困惑。

　　“锦江集团从事餐饮旅游，百联集团主业是商业，应该都算是一般经营性国资，但是这么大的盘子，如何能找到能够接盘的民营资本呢？”上述国资委人士表示，国资进退，不能一概而论，也要看企业的具体情况。