股权激励从严 部分公司或改方案

　　本报记者 袁媛 发自上海

　　近日，证监会发布了两项关于从严规范股权激励制度的《备忘录》，一经推出便备受各界关注。

　　此次出台的两项《备忘录》能否行之有效，达到预期目的？备忘录对已实施激励计划和拟实施激励方案的公司有何影响？《每日经济新闻》记者就此采访了部分上市公司和业内人士。

　　对已实施激励方案的公司影响不大

　　规范股权激励的《备忘录》近日颁布，对已经在实施股权激励的上市公司有何影响？就在昨日，宝新能源（000690，SZ）发布公告，调整了《首期股票期权激励计划》的股票期权数量和行权价格，公告称，2007考核年度结束之后，该公司《激励计划》的激励对象，可行权的第二个行权期为2008年9月8日~2009年9月7日。公司同时对股票期权数量和行权价格进行了相关调整。

　　像宝新能源这样在股权激励从严政策出台之前，在证监会通过框架的并非少数，《每日经济新闻》记者采访了宝新能源，相关工作人员介绍，公司的激励制度分三期进行，目前已进入第二期行权，对于之前已在证监会通过股权激励相关框架的公司而言，并不存在回诉，由于《备忘录》所涉规定“事不关己”，所以董事会并未研究相关事宜。该人士同时指出，此次对于股权激励制度的规范，正是证监会对之前股权激励制度实践的一次总结。

　　冠城大通（600067，SH）在股权激励从严令发布之前已经向证监会提出申请，要求实施股权激励方案，但尚未召开股东大会，此番刚好赶在备忘录出台的关口上。

　　冠城大通董事会相关负责人向《每日经济新闻》记者表示，实施股权激励的方案已经提交给证监会，但证监会的回馈尚未收到，两道《备忘录》中规定的部分问题公司在拟定提案时也有讨论，但关于提案的具体修改还要等证监会回馈意见后才能做出。

　　业内人士：从严政策即将开始

　　 业内人士对于《备忘录》的出台虽然普遍叫好，但多数意见认为此次文件的出台只是从严的一个预兆，而并没有将整顿进行到底。

　　东方证券房地产分析师薛和斌向《每日经济新闻》表示，两道《备忘录》只是对股权激励行为的规范，是对利益输送行为的一次规整，对股权激励制度本身并无太大影响。

　　纺织行业资深分析师施红梅认为，股权激励制度在竞争激烈的行业可谓利大于弊，可以起到有效调动管理层积极性的作用，让企业有更好的发展，此番证监会从监管的角度出台备忘录，可以让该制度更加规范、健康发展。

　　机械行业资深分析师周凤武也指出，对于国有企业居多的机械行业来说，股权激励制度是一个重大利好，可以有效激发国有企业管理层的责任心从而促进企业发展。此次《备忘录》的条文多是查漏补缺的规定，对于股权激励制度本身并无太大触及。提高股权激励制度的门槛，反而更容易调动起管理层的积极性来。

　　周凤武同时表示，不宜过分高估此次备忘录的实施效果，真正行之有效的措施还需要在实践中不断摸索完善。