崔宇：查清资本市场暴利从哪里来到哪里去

　　　近期资本市场频出大事，股指红了，涌金系大佬魏东走了，有大公司又爆新闻了。除了第一条是来之不易的胜利之外，其他都牵涉到股市的疑案与资本市场的既得利益集团的顽疾。

　　以股改为契入点，股市出现新的利益集团，主要依靠全流通时代借壳上市、限售股兑现等方式，与股改前的坐庄，在手法上有了天壤之别。

　　魏东走了，其背后详情如何，迷雾重重，希望有关方面能够尽快给市场一个交代。而紫金矿业董事长陈景河的发迹史，可以让我们看清楚目前资本市场的生财之道。2004年7月12日，金山贸易将持有的紫金矿业600万股转给了陈景河，每股0.1元/股。2006年，类似的转让两次出现，陈景河以同样的价格再次拿下4167.52万股。

　　上述股权加上新华都百货向陈景河转让的股权，在本次发行前，陈景河已经持有紫金矿业11459.40万股，其总共花费的购买成本仅为735.28万元。而按照上述股权和其紫金矿业上市首日收盘价计算，陈景河身家超过14亿元，溢价近200倍。如果这都不叫暴利，那么世界上就没有暴利二字了。

　　资本市场的蹊跷事远不止此，太平洋证券奇怪之极的上市过程也受到广泛的质疑。2007年的最后一个交易日，太平洋证券登陆A股市场。这是一家注册资本金为15亿元的券商，挂牌首日股票涨幅就达到了424％。这意味着从2007年2月以后增资进入太平洋证券的一些股东，获得了约40倍的回报。有媒体说，太平洋证券开创了一种全新的证券市场“造富模式”，并由此有可能成为一家既没有经过证监会发审委审核批准，也没有经过证监会重大重组审核委员会审核却直接上市的公司。

　　这一桩桩资本市场中的奇事，背后动辄牵涉到几十亿、数百亿元的利益。这样的金融资本财富腾挪之术，不要说普通人望尘莫及，就是成功的实业家也难以望其项背。金融资本溢价高不是问题，关键的问题在于金融资本究竟配置到了谁的手中，是否对中国的经济发展有推动之力。我们有必要查查资本市场的暴利从何处来到何处去，这样才能堵塞制度性漏洞，以还原市场化的原貌。如果珍稀的资本就这样源源不断地配置到资本玩家手中，而不能创造出新生财富，那么，我们不仅要为资本市场担忧，更应该为中国经济担忧。