银华投资：仍被严重低估的工程机械股

机构：银华投资
虽然股指回升不少，众多个股也有不小涨幅，但仍有个股被埋沙里不被世人所挖掘。今日就介绍这样一只动态市盈率仅有十余倍的工程机械股。

公司以推土机、挖掘机生产销售为主营，产品受益于国家公路和铁路建设的高增长，预计该行业未来几年的增长率将保持在15-20%。

其中推土机几乎占据国内半壁江山；而挖掘机的生产，主要由与日资合营的小松山推工程机械公司进行生产。

公司在做大国内市场的同时，积极开拓海外市?T诔隹诜矫嬉丫???嗄昃庸?谕?蛋袷祝?嘉夜?仆粱?隹谧芰康?0%以上，产品已覆盖60多个国家和地区。公司产品齐、技术优，但价格只相当于国外同类产品的40-50%，产品极具竞争力。

公司拥有了10000套履带的生产能力，目前总产量已经超过6000套，该部分的销售收入超过1. 2亿元。由于推土机履带在使用3－4年之后就要更换，每年将有超过1/4的设备需要更新履带，则每年推土机履带的需求量为18000套以上。预计履带总成销售收入将会保持25%左右的增长。

08年公司经营目标：营业收入60 亿元，出口创汇2.20 亿美元。公司已于今年2月完成配股，将投向扩大推土机出口项目和工程机械履带底盘项目，达产后年新增销售收入270106万元，新增利润总额30825万元。

08年一季度，公司每股收益0.24元，同比增长100%以上，而中期业绩还将同比增长50%-100%（上年同期净利润24908万元，每股收益为0.36元）。

走势：即便是公司优良的业绩也抵挡不住市场的恐慌杀跌，该股从去年10月下跌以来，最高跌幅接近50%。4月，随着大盘的回暖股价出现回升，但即便是短期近50%的涨幅也不会让其体现应有的价值。虽然公司在今年一季度完成配股，股份有所扩大，但仍取得了每股0.24元的优良业绩；另外，中期同比增长50-100%的业绩意味着中期将有0.50元-0.65元的每股收益，这样对应的动态市盈率仅有十倍出头，股价仍被低估严重。目前股价在经过几日的拉升之后出现小幅回幅重回年线，这里也形成了极佳的中线介入点。我们认为在价值发现的道路上，该股的潜力不容我们错过，后市将有着极大的表现空间。更多信息请浏览搜狐银华投资博客。

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