五粮液（000858）：机构投资者青睐

　　五粮液（000858）2008年第一季度季报显示，除了大股东宜宾市国有资产经营有限公司外，五粮液无限售条件的前十大股东均为基金机构投资者，合计持股量较去年底多出3995万股。

　　分析人士认为，股市经过前段时间的震荡探底，利空已尽，市场信心恢复，牛角初现。

　　日前，五粮液发布公告称，今年首季实现10.08亿元，同比增35%，实现了五粮液历史上第一次单季度净利润破10亿元。这是自4月25日，五粮液获得同类产品销售额第一称号后，又一个利好消息，用毋庸置疑的事实证明，在全国的白酒企业中，五粮液占据第一品牌位置。

　　五粮液第一季度季报显示，五粮液无限售条件的前十大股东比去年年底又增持了3995万股，约占全部股份的10.53%。基金机构投资者为什么如此青睐五粮液（000858）呢？笔者认为有以下原因：

　　1、五粮液的产品结构调整的完成。高档酒与中低档酒的销售收入比从不到1.5：1变为超过2：1。产品结构调整后，加强高端产品的支持力度和推广力度，加大中高价位系列产品的推广，同时五粮液先后两次提升价格，提高经销商的利润空间，刺激终端销售。

　　2、五粮液连续推行的“限产”策略有直接关系。虽然已经连续两年限产，但今年初依然销量第一。整体利润不但没有受限产影响，反而增加。今年首季实现净利润10.08亿元，同比增35%。分析人士认为，今年五粮液年净利润将有大幅突破。

　　3、“五粮液品牌运营商顾问团”即五粮液品牌运营联盟的成立。组成品牌运营联盟的２３家白酒经销商，都是各省白酒营销“举足轻重的人物”，他们的年销售额总计超过200亿元，占整个中国白酒市场的十分之一。

　　4、对产品质量的严格控制。五粮液每年从40多万吨酒中选择最优质的7000吨作为五粮液专用，即使产品供不应求，也始终坚持优中选优的原则，以确保五粮液“各味谐调，恰到好处”的特点。

　　5、而对股市影响较大的是对关联交易解决的承诺。五粮液已书面承诺，三年内完成酒类资产的整合，这表明公司正在努力并且实施解决关联交易问题，而关联交易问题有望解决，无疑会增强投资者对于该股的信心。

　　以上原因，在4月底五粮液限售股的解禁上已经产生了重要影响。五粮液本次可上市流通股份总数189798336股，占公司股份总数的5.00%，解禁市值高达54亿元，5.29%的高涨，让之前在网上发出撤退五粮液的集结号化为泡影。