股票市场仅有规模还不够

　　李晶

　　作为一个阶段性目标，上海证券市场总市值达到7万亿元是2010年前上海创建国际金融中心的重要量化指标之一。目前来看，这一目标不仅提前而且还数倍于超额完成，这充分说明上海证券市场向开放的蓝筹市场又迈进了一步。

　　多年来，上证所一直致力于吸引更多的大型优质企业上市，以培育中国证券市场的蓝筹股群体。早在2001年，上证所就曾指出，上证所要成为世界一流交易所，就必须打造成为一家蓝筹股交易所。

　　7年来，无论是在2005年之前的漫漫熊途，还是近两年的牛气冲天，上证所的工作均坚定不移地围绕大蓝筹市场展开：推动金融产品创新，推出上证50和上证180指数；扩大公募基金、社保基金和保险资金等机构投资者队伍；正式推出QFII(合格境外机构投资者)；完善交易机制，推出大宗交易等。

　　功夫不负有心人。随着股权分置改革工作逐渐完成、市场行情持续走好，沪市规模得到极大幅度的提升。这一方面表现为总市值的成倍增长，另一方面也表现为上市公司的扩容，特别是以工商银行(601398.SH)、中国人寿（601628.SH）、中国石油（601857.SH）等为代表的一批超大型国企蓝筹公司在沪市登陆。

　　2007年1月，凭借“保险第一股”中国人寿上市首日贡献的8107亿元总市值，沪深两市总市值首度超过10万亿元；时隔1年之后，这一数字已超过30万亿元，创出历史最高峰。即使上证指数在经过了近半年来的大幅调整，截至今年4月底，两市总市值仍达到22.5万亿元。

　　随着市值的猛增，上证所在全球市场的总市值排名也连创新高。2006年12月中旬，上证所总市值在世界各主要交易所中的排名升至第19位，首次进入20位以内。

　　市场规模的扩大也表现在股票市价总值占GDP（国内生产总值）的比重大幅上升。截至去年的11月底，沪市股票总市值为24.3万亿元，相当于去年GDP的115%，这一数据代表着上证所在逐步向全球成熟的大证券交易所靠拢。

　　与此同时，随着中国资本市场股权分置改革的成功和各项基础设施建设的展开，沪市进入了一个规范发展的重要时期，无疑更吸引了全球证券市场的目光。

　　作为世界交易所联合会最重要的会议，去年10月中旬，“世界交易所联合会第47届会员大会暨年会”在上海召开。这是该年会首度在沪召开。这既是对上证所近年来快速发展取得较大成就的认同，也充分体现出全球证券业同行对中国资本市场的高度关注。

　　然而，在上证所取得如此辉煌成就的同时，我们必须要清醒地认识到，上海股票市场如果要成为国际金融中心的股票市场，仅有市场规模还远远不够。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚此前在接受《第一财经日报》采访时就曾指出：“上海要想真正成为国际金融中心，仅有实体经济的强劲支撑还不行，必须还要有法规、功能性服务等，尤其是功能性服务一项，如果能做到的话，资金就会源源不断进来，享受经济增长带来的收益。”