本报记者卜春艳发自上海
上月港股大幅反弹,
恒生指数和恒生
国企指数分别上涨了12.72%、17.77%,但大部分QDII的表现却明显逊色,有的当月涨幅未能超过5%。持仓比例受限和减仓求稳的策略,是QDII涨幅不高的主要原因。
QDII涨幅远低于恒指
从已披露的数据看,4月1日至29日,
建设银行两款QDII??“海盈1号”和“亚洲创富精选”,单位净值分别上涨了3.78%和5.98%。中行“中银稳健增长R”的净值在4月份上涨了4.66%,“中银新兴市场R”上涨了4.38%。
工商银行“东方之珠一期”4月28日单位净值是1.0013元,较3月31日上涨了6.25%。
无独有偶,上月反弹收益不及港股表现的烦恼,在基金QDII中同样存在。上投摩根、南方、嘉实、工银瑞信等基金公司旗下的QDII产品,4月份单位净值的涨幅分别为7.78%、6.23%、9.24%、4.76%。
持仓比例受上限制约
“QDII以港股为投资热点,但并不全部投资于港股,其业绩增幅的力度可能不及港股反弹。”某银行理财经理向记者解释。例如,“海盈1号”投资的是美国信安亚太高息股票基金和信安国际债券基金之组合,涉足大量澳洲股票。
她认为,上述QDII产品中,嘉实QDII与港股投资最贴近,上涨幅度相对较大。“中银稳健增长R”投资于2只香港股票基金,在持仓比例上受到75%的上限制约,跑赢恒生指数具有困难;“东方之珠一期”的股票资产投资上限则为50%。
另外,不少QDII的操作趋向保守,降低了股票资产的持仓比例。“中银新兴市场R”3月底持有股票基金的比例为65.82%,而在2月底是77.13%。多位银行人士接受记者采访时认为,“减仓是一种策略,可以等待更稳健的时机。”但也有观点认为,QDII可能错失海外股市的抄底机会。
人民币升值仍是隐忧
上月人民币升值幅度不大,美元对人民币中间价只是从3月底的7.0190变为4月底的7.0002,不过,人民币升值仍是困扰QDII的因素之一。
“中银稳健增长R”公布的2008年一季度运作情况报告显示,该产品去年4月12日成立到今年3月底,期间人民币升值了9.23%。
上述银行理财经理称,银行会采取措施来规避QDII产品的汇率风险,若人民币升值幅度大于预期,汇率风险难免防不胜防。有的QDII称其跑赢了业绩比较基准,单位净值变动却逊色于业绩比较基准,其中的原因之一是人民币升值。 (来源:每日经济新闻)
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