CPI反弹未改物价下行趋势？

　　重华

　　在食品价格涨幅减缓和基期因素的作用下，CPI的反弹可能只是昙花一现，其快速回落可能在二季度后出现。

　　国家统计局昨日公布的数据显示，4月份，城市上涨8.1%，农村上涨9.3%。其中，食品价格上涨22.1%，较3月的同比涨幅增加了0.7个百分点；非食品价格上涨1.8%，同上月持平。

　　国家统计局对数据解析说，4月份，居民消费价格涨幅仍处于高位。这既与上年4月份的低基数有关，又与国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。

　　申银万国宏观分析师李慧勇对《第一财经日报》表示，根据以往的经验,由于供给的增加，鲜菜等价格会出现明显的回落，这将导致食品和CPI涨幅出现明显的回落,但今年由于原粮及其下游成品粮、食用油的涨价，以及雨雪冰冻天气影响水果蔬菜上市，价格同比增幅没有回落反而有所上涨。

　　雷曼兄弟公司亚洲经济学家孙明春在昨日的报告中表示，作为CPI上涨的第二大推动因素，住房价格从3月的7.0％缓步回落到4月份的6.8％，这应该是同租房价格相关的私人房地产市场在最近的价格涨幅调整有关。中央银行的信用紧缩政策造成的资产投资者的流动性限制，促使他们通过提供折扣已加速资产销售，央行的政策已经开始帮助降低CPI增幅。他预见，CPI在2月份已经见顶，由于国内食品供给的增加将缓解供需非平衡，CPI将在二季度会出现显著下滑。

　　去年一季度物价涨幅最低，此后物价涨幅则明显提高。“在基期效应下，即便食品价格还持续在高位，物价的同比涨幅也很容易在今年剩下的时间内回落，我们目前认为全年的CPI涨幅为6.5％。”摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆表示。

　　面对通胀反弹的情况，央行在又提高了存款准备金率。但由于本轮物价上涨其输入性通胀特征明显，货币政策并不能治本。

　　清华大学世界与中国经济研究中心主任李稻葵对本报记者表示，在成本上涨的压力之下，继续通过财政政策提振就显得十分必要，而且考虑到投资周期的影响，应该在目前就加以筹划，同时需要继续在物价高企的情况下对低收入者加以补贴。