医药行业新信息成为催化剂

　　⊙渤海投资研究所 秦洪

　　周一，医药板块一改前期低迷的走势，出现了领涨的态势，通化东宝、海正药业、华海药业等品种涨停板，达安基因、嘉应制药等品种则紧紧跟随，从而使得医药类指数大涨4.66%，成为昨日A股市场的明星板块。

　　医药行业走出低谷

　　对于医药行业来说，近年来的表现弱于煤炭、有色金属、钢铁等诸多热门行业，之所以如此，主要是因为医药类上市公司在前些年受到药品降价等诸多因素的影响，不少药品的价格甚至降幅达到60%以上，从而使得医药类个股的盈利能力略有下移。

　　但近一两年来，医疗体制改革的春风逐渐化解了医药类上市公司业绩的压力，一是因为医疗体制改革将使得大量的普药进入到医保体系中，从而使得普药的价格下降幅度相对有限，赋予相关上市公司业绩触底反弹的动能。二是因为医疗体制改革加大了农村医保的覆盖范围，加大了普药以及基础医疗器械的市场容量，也为相关公司拓展主营业务收入提供了的行业预期。

　　正因为如此，一年多来，医药类上市公司的业绩出现了复苏式的增长，2007年年报显示，医药行业上市公司实现营业收入增长17.9％，净利润增长112.9％，实现了从低谷中的飞跃。而在2008年一季度，虽然遇到雪灾、春节长假等客观因素的影响，这种增长态势仍得以延续，行业实现营业收入增长19.7％，净利润增长36.0％，扣除非经常性损益后净利润增长47.1%。据此，不少行业分析师推测医药行业的拐点在2007年已经确立，并将继续延续高景气度。

　　两大信息助力医药股

　　与此同时，医药行业的两大新信息有望该板块跻身热门股的催化剂，一是近期手足口病的疫情以及昨日突发的地震因素，将加大对部分医品的需求力度，从而成为相关上市公司股价的催化剂，较为典型的就有普洛康裕、达安基因等品种在近期反复活跃，成为市场的热门股。

　　二是节能减排、行业购并等因素的存在，使得医药产品的价格波动幅度较大，尤其是化学原料药价格在近期反复上涨，比如浙江医药、新和成等VE产品在近期反复超预期上涨，从而推动着各路资金对医药类上市公司业绩的重估兴趣。尤其是一些化学原料药，因为国家节能减排，使得一大批小型化学原料药生产企业畏惧于高治污成本而退出市场，从而使得化学原料药的供求关系发生较大改变，如此就推动着化学原料药产品价格的波动，成为医药股上涨的推动力，这既是浙江医药、新和成等个股上涨的动力，也是华海药业、海正药业、天药股份等品种在近期活跃的原因，更是行业分析师关注起华北制药、东北制药等大宗原料药类上市公司的原因。

　　如此看来，在短期内，一方面得益于医药行业拐点的预期，另一方面则得益于产品价格上涨以及突发生因素的刺激，医药股的反弹行情有望向纵深发展，医药股有望成为近期盘面的热门股，其间不排除跑出持续涨停黑马的可能性。

　　积极配置医药股

　　故行业分析师建议投资者超配医药股，一方面是因为多种积极因素以及医药行业的朝阳行业、非周期性行业的高成长性和稳定性特征，另一方面则是因为，经过一季度乃至四月中上旬的下跌，医药板块的市盈率已回落至30倍左右，考虑到成长性等诸多因素，这一估值并不高估，故可积极配置。

　　其中有两类个股可积极跟踪，一是化学原料药，尤其是那些产品价格上涨或者市场空间已拓展至全球的品种，主要有天药股份、华海药业以及海正药业等品种。二是拥有新药的个股，西藏药业、华神集团等品种。另外，对通化东宝、独一味等未来业绩有望大幅增长的品种也可低吸持有。