康缘药业（600557）：经营情况良好

　　 事件：康缘药业经营情况良好：公司截至2008年4月底，临床产品仍旧保持快速增长态势，实现销售收入2.27亿元，医院终端纯销量2.04亿元，比去年同期分别增长52.3%和43%。销售及纯销增长率差达到9.3%，高于截至2007年底的-1.4%，呈现出继续快速增长的态势。

　　 点评：公司目前销量最大的桂枝茯苓胶囊2007年底已经覆盖全国约3000家医院。康缘药业利用这一市场优势，加大了对重点区域的社区及农村市场商业分销力度。目前公司已经启动了新的电视广告宣传，对于北京、上海、江苏、山东等地进行了重点投入。截至今年3月底，该产品在医院终端纯销增长23%的基础上，OTC领域的纯销也同比增长了17%左右。我们维持对于康缘药业2008-2010年摊薄后每股收益0.518元、0.668元、0.829元的预测，维持“买入”评级。国金证券严小飞

　　
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