李大霄:地震和上调存款准备金率对市场影响分析

　　英大证券研究所所长 李大霄

　　地震和上调存款准备金率对市场影响分析

　　一，关于地震对市场的影响

　　中新网5月12日电 据国家地震台网测定，北京时间5月12日14时28分，在四川汶川县发生7.6级地震。

　　1，是对股票市场是负面作用。

　　2，受灾地区的上市地区的上市公司相对偏少，此点和中心城市的影响有所不同。

　　3，受灾损失程度现在还未能评估，市场的影响程度应该会在受灾程度渐渐显露是会得到表现，与受灾损失有正相关性。

　　4， 对保险类股票有负面作用，但其中地震是不可抗力，寿险公司的影响会大一些，但影响不应该夸大。

　　5，灾情比较严重，国家在全力以赴进行救助，据初步的情况分析，灾情还局限在局部地区，所以要冷静和客观判断，不应该恐慌。

　　6，交易所采取的停牌措施对市场减少市场恐慌有正面的作用。

　　二，上调存款类金融机构人民币存款准备金率的影响

　　为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　1， 从CPI公布到准备金率调整公布，这次反应速度非常快，比较以前的历次调整的决策时间要少，反映了作政策决定的争议较小。

　　2， 而从16%的高位上调到16.5%，表明控制流动性的态度非常明确和坚决的。

　　这一消息对股市带来的影响与政策底出现前会不尽相同。这一段时间的市场跟前一段急速下跌期有所不同，对市场影响也有所不同。在市场急速下跌期，任何货币紧缩措施都是对市场的影响是非常明显的，但市场已在救市政策出台的时期，对这一政策的反应也会同前期略有不同。

　　流动性收紧的趋势是存在的，对资金要求比较高的行业和公司，如地产和银行的影响是负面。总的来说，上调准备金率还是利空因素。